Borsada düşüş devam edecek mi?

Borsada düşüş devam edecek mi?.14477
  • Giriş : 20.01.2008 / 13:51:00

Genellikle ocak ayı içerisinde yükselen bir trend içinde hareket eden İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) düşüşün gelişmekte olan ülke borsalarını da vurmasıyla birlikte üç haftada yüzde 12 değer kaybetti.

Facebook Twitter
Yazı Boyutu:


ABD'nin önde gelen finans şirketlerinin rekor zarar yazmaları üzerine banka hisselerinde başlayan satış furyası tüm dünyada etkisini hissettirdi.

16 Ağustos'ta dip yaptıktan sonra alınan önlemlerle kasım sonuna kadar yükselen borsalar, bu defa daha şiddetli bir tehlikeyle karşı karşıya gibi. Riskten kaçınma eğiliminin artması, en önemlisi düşük fiyatlara rağmen yatırımcının hâlâ ortada gözükmeyişi ayrı bir sorun iken, bu defa 2006'dan daha farklı bir sorunla karşı karşıyayız.

Hatırlayacaksınız, 2006 yılında özellikle Türkiye ve Güney Afrika para birimleri bir anda dolar karşısında değer kaybetmeye, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası da ulaştığı rekor seviye olan 48 bin puanda patinaj yapmaya başlamıştı. Dört ay içinde YTL dolar karşısında yüzde 30 değer kaybederken, borsa yüzde 34'lük bir düşüşle 31 bin 500 puana gerilemişti. Süre açısından değerlendirdiğimizde İMKB son üç aydır belirgin bir düşüş yaşayarak 15 Ekim'de ulaştığı zirve noktası olan 58 bin 864 puandan 47 bin 710 puana kadar geriledi.

2006'da şubattan hazirana kadar dört aylık sürede endeks 16 bin 500 puan kaybetmişti. Ancak bu iki düşüş arasındaki en önemli fark, o düşüşte yabancı yatırımcının düşüşü fırsat bilerek alım yapmasıydı. Bu defa gelişmekte olan borsalara yatırım yapan önemli yatırım bankaları zorda olduğundan, alım değil satış yönünde hareket ettiler. 2006'da yabancı çıkışı ile döviz fiyatları da yükselmişti; bu defa paritedeki hareketlerin dışında dövizde herhangi bir artış emaresi gözükmüyor.

İMKB endeksinin dört yıllık yükseliş trendinin henüz sona ermediği, endeksin 43 bin 500 puanın altına gelmediği sürece düşüş hareketinin geçici olduğunu düşünmekteyiz. Teknik açıdan değerlendirildiğinde durum bir çöküşten ziyade düzeltme hareketi olarak yorumlanabilir. Öte yandan, ABD ekonomisindeki resesyon ihtimali ve kredi sorunundan olumsuz etkilenen yatırım bankalarının zararlarının büyüme tehlikesi sebebiyle alınan önlemler kısa sürede yeterli gelmeyebilir. Bu noktada aşağıdaki grafikte de analiz ettiğimiz gibi ABD borsaları için tehlike sinyalleri dramatik düşüşlerin devamına da yol açabilir. Gerçekten de önemli bir yol ayrımına girmek üzereyiz.

Altın, faiz indirimini bekliyor

ABD Merkez Bankası'nın ay sonuna doğru yapacağı toplantıya odaklanan yatırımcılar, güvenli yatırım aracı olarak gördükleri altına sarılmış durumdalar. 2008 yılının ilk iki haftasında yüzde 6 yükselen ons fiyatı finansal piyasalardaki aşırı gerilimin de etkisiyle 12 dolarlık bir geri çekilme yaşadı. Uluslararası piyasalardaki sıkıntılar ve özellikle ABD ekonomisine yönelik endişeler akıllı paranın, altına yönelmesine yol açıyor. FED'in muhtemel faiz indirimi ve doların zayıf görünümü fiyat yükselişini destekliyor. Çin, Türkiye ve Hindistan'ın fiziki talebindeki artış ve petrol fiyatlarındaki yükselişler ayrıca etkili oluyor. Teknik olarak incelendiğinde 914 doları test eden altın ons fiyatının son haftada geri çekilmeye başladığı ve hareketli ortalamaların altında kapanışlar gerçekleştirdiğini görüyoruz.

Dört yıllık yükselişin sonuna gelindi

Dünya borsalarının lokomotifi konumunda bulunan New York Borsası Dow Jones Sanayi Endeksi 2003 yılında 7 bin 500 puanda başladığı yükselişini dört yıldır sürdürerek 15 Ekim'de 14 bin 118 puana ulaşmıştı. Ancak son üç aydır sürekli bir düşüş içine girdiğini gözlemlediğimiz endeksin dört yıllık yükseliş trendi desteğini aşağı kırmak üzere olması dünya borsalarını altüst etmeye yetti. Yatırımcılar her gün ABD'den gelecek verilere odaklanarak pozisyon almaya çalışıyorlar. Ana trendin bozulması halinde piyasaları gerçekten zor günler bekliyor. Özellikle 12 bin puandaki desteğin etkili olup olmayacağı son derece önemli. Eğer bu noktada aşağı kırılacak olursa 11 bin 600-10 bin 700 bandına doğru bir hareket olacaktır ki bu gerçekten piyasalarda dramatik bir durum ortaya çıkarabilir.

GEÇEN HAFTANIN [EN] LERİ

Değer kazananlar (%)
01 - EGS G. Menkul 23,53
02 - Ceylan Giyim 20,93
03 - Metemteks 14,63
04 - İş Bankası A 10,00
05 - Vakıf Yat. Ort. 8,85
06 - Söktaş 6,77
07 - Esem Spor G. 6,35
08 - Gedik Yat. Ort. 6,32
09 - Datagate 6,11
10 - Trabzon Sprtf. 5,73

Değer kaybedenler (%)
01 - İpek Matbaacılık -28,70
02 - Tekstil F. Kir. -22,50
03 - Turcas Petrol -22,32
04 - Gersan Elektrik -22,31
05 - Vakıf Fin. K. -19,81
06 - M. Zorlu Holding -19,35
07 - Merkez B T. YO -18,29
08 - Koza Davetiye -16,98
09 - Finans Y. O. -16,52
10 - Haznedar Ref. -16,13

Facebook Twitter Yahoo Google Linkedin Stumbleupon Delicious