Güven azaldı, faiz arttı

  • Giriş : 29.10.2006 / 00:00:00

Son aylarda tüketici ve reel kesim güveninde yaşanan azalmaya paralel olarak reel faizler de arttı.

Facebook Twitter
Yazı Boyutu:


Tüketici ve reel kesimin güveninde yaşanan azalma reel faiz olarak geri dönüyor. Nisanda tek haneli rakamlarda seyreden beklenen reel faiz, 100'ün üzerinde seyreden tüketici güveninin, bu sınırın altına inerek güvensizlik konumuna gelmesiyle birlikte yüzde 12.62’ye çıktı.

Reel Kesim Güven Endeksi ile Tüketici Güven Endeksi ve Hazinenin ıskontolu iç borçlanma ihalelerindeki ortalama yıllık bileşik faiz esas alarak hesaplanan beklenen reel faizin seyri dikkate alınarak yapılan belirlemeler, güven endeksleri aşağı doğru indikçe reel faiz oranlarının yukarı doğru hareketlendiğini gösteriylor. Güven endekslerinin yönünü yukarı doğru çevirdiği, yani güvenin arttığı dönemlerde ise reel faiz aşağı doğru iniyor.

Reel kesim güven endeksinin 104.70, tüketici güven endeksinin ise 102.27 düzeyinde bulunduğu nisan ayında Hazine’nin ihalelerindeki aylık ortalama faiz yüzde 14.02 düzeyinde gerçekleşmişti. Gelecek 12 aylık enflasyon oranı beklentisi dikkate alınarak hesaplanan beklenen reel reel faiz ise yüzde 7.97’yle son yılları en düşük düzeyine inmişti. Ancak mayıs ayında piyasalarda yaşanan dalgalanmaya bağlı olarak reel kesim güven endeksi 103.50’ye, tüketici güven endeksi de 100.07’ye gerilerken, ortalama nominal faizi yüzde 14.98’e, reel faiz de yüzde 8.02’ye çıktı. Reel kesim güven endeksinin yüzde 104.40, tüketici güven endeksinin ise 92.17 olduğu haziran ayında ise Hazine’nin aylık ortalama faizi yüzde 18.11’e kadar yükseldi. Bu ayda beklenen reel faiz ise yüzde 10.74’le çift haneli rakamlara ulaştı.

Reel kesim güven endeksinin 102.10’a düştüğü temmuz ayında tüketici güven endeksi ise 88.60’la dip noktaya geriledi. Hazine’nin aylık ortalama faizinin yüzde 21.51’e ulaştığı temmuz ayında beklenen reel faizler ise yüzde 12.44’e kadar çıktı. Reel kesim güven endeksinin 101.90’a, tüketici güveninin ise yüzde 91.40’a düştüğü ağustos ayında Hazine’nin aylık ortalama faizi yüzde 20.47 olarak gerçekleşti. Beklenen reel faizler ise ise yüzde 11.61 olarak hesaplandı. Eylül ayında ise reel kesim güven endeksi yüzde 104.2'ye çıktı, tüketici güven endeksi ise yüzde 91.36'ya kadar yeniden indi. Hazinenin ıskontolu itihalerdeki nominal faizi yüzde 21.11 reel faiz ise yüzde 12.62’yle son bir yıllık dönemdeki en yüksek noktasına yükseldi.

Henüz güven endekslerine ilişkin sonuçların açıklanmadığı bu ay ise beklenen reel faiz yüzde 13'ün de üzerinde gerçekleşti.

Reel Kesim Güven Endeksi ve Tüketici Güven Endeksiyle Beklenen Reel Faiz Arasındaki İlişki (%)

Reel Kes. Tük. Güv. Ortalama Beklenen

Güv. End. End. Hazine Faiz Reel Faiz

2005

Eylül 104.70 95.51 14.80 7.88

Ekim 102.70 98.06 14.56 7.88

Kasım 102.90 99.53 14.10 7.63

Aralık 102.40 99.45 14.20 7.90

2006

Ocak 100.00 101.74 14.02 8.03

Şubat 100.60 101.10 13.97 8.08

Mart 104.20 101.70 13.89 8.02

Nisan 104.70 102.27 13.88 7.97

Mayıs 103.50 100.07 14.98 8.65

Haziran 104.40 92.17 18.11 10.74

Temmuz 102.10 88.60 21.51 12.44

Ağustos 101.90 91.40 20.47 11.61

Eylül 104.20 91.36 21.11 12.62



Facebook Twitter Yahoo Google Linkedin Stumbleupon Delicious