Yapay zeka çipleri alanında liderlik eden Nvidia, geçtiğimiz hafta 5 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşarak dünyanın en değerli şirketi konumuna yükseldi. Bu rakam, Apple’ın piyasa değeriyle arasındaki farkı neredeyse 1 trilyon dolar daha ileri taşırken, Hollanda, İspanya, BAE ve İtalya borsalarının toplamından da büyük bir değeri temsil ediyor. Yapay zeka devriminin kilit oyuncusu olan şirket, aynı zamanda Wall Street tarihindeki en etkili hisse olma potansiyeline de sahip. Nvidia, 2023 yılının başlangıcından bu yana piyasa dalgalanmalarının temel itici gücü oldu, hisse sahiplerine büyük kazançlar sağladı ve CEO Jensen Huang’a milyarlarca dolarlık kazanç getirdi. Şirket her ne kadar S&P 500 Endeksi’ndeki 11 sektörden 6’sının ve birçok ülkenin toplam borsa değerinin de üzerinde bir konumda bulunuyor; Manulife John Hancock Investments’ın eş baş yatırım stratejisti Matt Miskin, bu durumu “tarihsel açıdan olağanüstü” olarak değerlendiriyor.

YENİ ANLAŞMALAR

Geçen hafta içerisinde Nvidia, Nokia Oyj, Samsung Electronics ve Hyundai Motor Group ile önemli yeni anlaşmalar imzaladı. Şirket, kazancını Kasım ayının ortalarına kadar kamuoyuyla paylaşmayacak olsa da, büyük teknoloji devlerinin son zamanlardaki mali bilançoları, Nvidia’nın büyüme potansiyelinin çok daha yüksek olduğunu gözler önüne seriyor. Microsoft, Amazon ve Meta, yapay zeka alanındaki yatırımlarını sürdürme taahhüdünde bulundular. Bloomberg verilerine göre, bu şirketler önümüzdeki yıl içerisinde toplamda yüzde 34 oranında artış ile yaklaşık 440 milyar dolarlık sermaye harcaması gerçekleştirmeyi planlıyor. Bahsedilen harcamalar, Nvidia’nın gelirlerinin gelecek mali yılda 285 milyar dolara ulaşmasına yönelik beklentileri artırıyor; mevcut durumda 2020 mali yılında bu rakam yalnızca 11 milyar dolardı.

NVIDIA’NIN DEĞERİ ÜZERİNE GÖRÜŞLER

Nvidia’nın etrafında şekillenen yapay zeka kaynaklı borsa balonu hakkında artan söylemlerin sebebi, bu gelişmelerle yakından ilişkili. Huang, geçtiğimiz hafta gerçekleştirilen yıllık GTC konferansında aşırı heyecan endişelerini önemsemeyerek yanıtladı. Fed Başkanı Jerome Powell ise çarşamba günü yaptığı basın toplantısında 1990’ların sonundaki dot-com dönemi ile karşılaştırmaları kabul etmedi. “Bu tür trendler bir zirve noktasına ulaşır ve tersine döner; bunun da er ya da geç olacağını bekliyoruz” şeklinde düşünen Miskin, “Yapay zeka yarışının merkezinde yer alan şirketler şu an kâr açısından en iyi performansı sergiliyor; liderliğin değişmesi için bu tablonun farklılaşması şart. Ayrıca, S&P 500’ün tüm yumurtalarını tek sepete koyuyoruz gibi hissediyoruz” ifadelerini kullandı.

NVIDIA HİSSELERİ

Dünyanın en değerli şirketi konumundaki Nvidia, doğal olarak piyasa değerine dayalı endekslerde de en yüksek ağırlığı taşıyor. Hisse, S&P 500’ün yüzde 8,5’ini oluştururken, bu oran endeksteki en küçük 240 şirketin toplamından daha fazla. Standard & Poor’s analisti Howard Silverblatt’a göre, bu oran, tarihteki en yüksek seviyeyi temsil ediyor; ancak bu tarihsel verilerin eksikliği netliği zorlaştırıyor. 2023 ortalarında Apple’ın endeksteki payı yüzde 7,7, Microsoft’unki ise yüzde 7,4 olarak kaydedilmişti. Şu anda en büyük yedi teknoloji şirketinin S&P 500’teki toplam ağırlığı yüzde 36’nın üzerinde bulunuyor. Apple’ın payı ise yüzde 6,9 düzeyinde.

BİRİNCİ SIRAYA YAKLAŞIM

Nvidia, sadece en değerli şirket olma özelliğine sahip değil; aynı zamanda Apple ile arasındaki fark da yaklaşık 1 trilyon dolar düzeyinde. Ayrıca, şirketin piyasa değeri, Hollanda, İspanya, BAE ve İtalya borsalarının toplamından daha büyük. Kaliforniya merkezli Nvidia, yalnızca ABD, Çin, Japonya, Hong Kong ve Hindistan borsalarından daha küçük bir piyasa değeri taşıyor.

YETKİLİ ANALİZLER

Wall Street analistlerinin büyük bir kısmı Nvidia hisse senedine olumlu bir bakış açısı sergiliyor; yaklaşık yüzde 91’i “al” önerisinde bulunuyor. HSBC analisti Frank Lee, hissenin hedef fiyatını 230 dolara yükselterek Wall Street üzerindeki en yüksek tahmin olarak kaydediyor ve bu durum, Nvidia’nın piyasa değerinin yaklaşık 8 trilyon dolara ulaşması anlamına geliyor. Ancak yalnızca bir analist, Seaport Global Securities’ten Jay Goldberg, Nisan ayından itibaren “sat” tavsiyesini koruyor ve hisse için 100 dolarlık hedef fiyat tahmininde bulunuyor. Bu süreçte Nvidia hissesi iki katından fazla değer kazandı. Genel olarak şirketler büyüdükçe, satış artış hızları genelde yavaşlar. Yıllık 100 milyar dolar ve üzeri satışı olan S&P 500 şirketlerinin ortalama gelir artışı yüzde 6 seviyesindeyken, Nvidia’nın söz konusu durumda istisna olduğu belirtiliyor. Şirketin mevcut mali yıl içerisinde gelirinin yaklaşık yüzde 60 artması bekleniyor. Bu oran, önceki iki yıldaki yüzde 126 ve yüzde 114’lük artışlara göre yavaşlamış olsa da, yine de Nvidia’nın rakiplerinden çok daha fazla bir büyütme manzara çiziyor. Microsoft ve Apple’ın yıllık gelir artış oranları sırasıyla yüzde 15 ve yüzde 6,2 olarak açıklanıyor. Nvidia hisselerindeki bu muazzam artış, Huang’ın servetinin de artışını beraberinde getiriyor. Bloomberg Milyarderler Endeksi’ne göre, Huang’ın net varlığı 176 milyar dolara yükseldi; bu rakam yalnızca bu yıl içinde 60 milyar dolardan fazla bir artış gösterdi ve Huang’ı dünyanın en zengin 10 kişisi arasına soktu. Ekim ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan belgeler, Huang’ın şirketin yaklaşık yüzde 3,5 hissesine sahip olduğunu gösteriyor.