Piyasalarda Satış Baskısı Hakimiyet Kurdu

EMTİA PİYASASINDA SATIŞ BASKISI VE ALTININ POZİTİF AYRIŞMASI

Son zamanlarda emtia piyasasında, ABD’nin tarifelerine ilişkin belirsizliklerle birlikte satış baskısının etkili olduğu gözlemleniyor. Geçtiğimiz ay, ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelere dair yaptığı değişik açıklamalar, emtia piyasasında risk iştahını azaltan temel faktörlerden biri oldu. Ticaret savaşının yeniden tırmanabileceğine dair endişeler, bu baskının daha da derinleşebileceği risklerini artırdı. Trump, 2 Nisan’da, “karşılıklı tarifeler” kapsamında ek gümrük vergileri duyurdu. Bu durum, Çin’in karşılık vermesi ile iki ülke arasında bir tarife restleşmesine yol açtı. ABD, Çin’e uygulanan gümrük tarifesini yüzde 145’e çıkarırken, Çin de ABD’ye yüzde 125 oranında gümrük tarifesi getirdi. Analistler, Trump’ın diğer ticaret ortaklarına ek tarifeleri 90 gün durdurma açıklamasının ardından, büyük ithalat vergilerinin ciddi zararlar verebileceğini belirtti.

TİCARET GÖRÜŞMELERİ VE EMTA PİYASSISINA ETKİLERİ

Ticaret görüşmelerinde kayda değer bir ilerlemenin olmaması, emtia piyasasındaki olumsuz havayı pekiştirdi. Beyaz Saray’ın uyguladığı ticaret tarifeleri, ABD’de küresel ekonomik yavaşlamayı tetikleyebilecek stagflasyon olasılığını artırdı. Trump’ın göreve gelmesiyle uyguladığı politikalar, küresel ekonomik aktiviteye dair endişeleri artırdı. Bunun yanı sıra jeopolitik riskler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politikalarına dair belirsizlikler, emtia piyasasında sert dalgalanmalara yol açtı.

ALTININ DEĞERİ VE YATIRIMCI TALEBİ

Geçtiğimiz ay altın, ons bazında fiyatlarda yüzde 5,3 artış gösterdi. Bu dönemde gümüş yüzde 4,3, paladyum yüzde 4,4, platin ise yüzde 2,9 azaldı. Altın, 3 bin 499,99 dolarla rekor fiyatını test etti ve altın/gümüş rasyosu da 107,2 ile son 5 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yatırımcılar, Trump’ın karşılıklı tarifelerinin küresel ekonomi üzerindeki etkisinden giderek daha çok kaygı duymaya başladı. Analistler, ticaret savaşlarının ekonomik gerilemeye yol açabileceği endişeleri arasında yatırımcıların altına olan taleplerinin devam ettiğini belirtti. Ayrıca, yatırımcıların altın destekli borsa yatırım fonlarına yöneldiği dikkat çekiyor.

BAZ METALLERDE SERT DÜŞÜŞLER

Baz metallerde, geçen ay ciddi fiyat düşüşleri yaşandı. Braç porsiyonuna bakıldığında, bakır yüzde 9,2, kurşun yüzde 2,9, nikel yüzde 3,5, alüminyum yüzde 5,5 ve çinko fiyatlarında yüzde 9,5 azalma görüldü. ABD’nin gümrük vergilerinin baz metallere talebi zayıflatacağı korkuları artarken, zayıf küresel büyüme endişeleri de bakır fiyatlarını olumsuz etkiledi. Dünyanın en büyük bakır üreticisi olarak öne çıkan Şili’nin, 2025 yılı için resmi fiyat tahminini düşüreceğine dair haberler de fiyatlar üzerinde etkili oldu.

ENERJİ PİYASASINDA DÜŞÜŞLER

Enerji tarafında, nisan ayı Brent petrol fiyatları yüzde 18,1 azalarak en hızlı aylık düşüşü gördü ve varil fiyatları 58,2 dolara geriledi. Enerji grubu, zayıf talep endişeleriyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Brent petrol fiyatlarının düşmesinde, ABD’nin gümrük vergileri ve jeopolitik risklerin azalması etkili oldu. Ayrıca, Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), 2026 yılında tüketim büyümesinin daha da yavaşlayacağını öngörüyor.

TARIM GRUBUNDA FİYAT DALGALANMALARI

Tarım grubunda, yön arayışı dikkat çekiyor. Chicago Ticaret Borsası’nda buğday fiyatları yüzde 1,2, pirinçte ise yüzde 4,6 azaldı. Mısır ve soya fasulyesi fiyatlarında ise sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 2,9 artış yaşandı. Ayrıca, Brezilya’daki kuraklık, kahve fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Ancak, Brezilya realinin değer kazanması, kahve ihracatçılarının ihracat yapmaktan kaçınmasına yol açarak arz endişelerini artırıyor.

GÜMÜŞÜN ALTINDAN GERİ KALMASI

Son olarak, Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, gümüşün altının yükselişine ayak uydurmakta zorlandığını belirtti. Hansen, “Altın, merkez bankaları ve Asyalı yatırımcılardan güçlü bir talep görürken, gümüş yarı endüstriyel yapısı nedeniyle zarar görüyor” değerlendirmesinde bulundu. Ayrıca, gümüşteki olumsuz durumun sebeplerinden biri olarak, Çin’deki güneş enerjisi üretimindeki yavaşlamayı gösterdi.