ABD’de hükümetin kapatılmasının etkisiyle kamu kurumu verilerinde yaşanan aksaklık, Fed’in politikalarının öngörülebilirliğini azaltıyor. Eylül ayında enflasyonun beklentilerin altında kalması, Fed’in yaklaşan toplantısında faiz indirimine gidebileceği beklentilerini güçlendiriyor. Uzmanlar, iş gücü piyasasındaki sorunlar nedeniyle önümüzdeki yıl da Fed’in faiz indirimlerine devam etmesini öngörüyor.

ENFLASYON VERİLERİNİN ETKİSİ

Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, yaptığı değerlendirmede, “beklentilerin altında kalan enflasyon verisi Fed’in ekim toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimini destekliyor” ifadesini kullandı. Marey, açıklanan ekonomik verilerin iş gücü piyasasındaki zayıflık işaretlerini taşıdığını belirterek, Fed’in Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) bilanço küçültme sürecini sona erdirebileceğinin muhtemel olduğunu belirtti. Marey, Fed Başkanı Jerome Powell’ın çok fazla yönlendirmede bulunamayabileceğini ifade etti.

ZAYIFLIĞIN SÜREKLİLİĞİ

İş gücü piyasasındaki zayıflığın devam etmesi ve hükümetin kapanmasının yarattığı riskler göz önüne alındığında, “aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi daha olacağını” öngören Marey, enflasyon veya istihdam verilerinin beklenenden yüksek gelmesi durumunda Fed’in bu toplantıda faiz indirimine gitmeme kararı alabileceğini söyledi. Önümüzdeki yıl için ise Fed’in en azından nötr faiz oranına ulaşıncaya kadar faiz indirim döngüsünü sürdüreceği tahmin ediliyor.

TEMKİNLİYİZ

ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, Fed’in ekim toplantısında da 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasının beklendiğinin altını çizdi. Knightley, Fed’in eylül ayındaki toplantısında yaptığı faiz indirimini “bir risk yönetimi” hareketi olarak nitelendirdi. Ayrıca, “Hedefin üzerinde enflasyon bir sorun teşkil ediyor” ifadesini kullanan Knightley, tarife kaynaklı fiyat artışlarının, endişe edilen kadar sert olmadığını belirtti. İş dünyası anketlerinin pek iyimser bir tablo çizemediğine dikkat çeken Knightley, bu nedenle Fed’in ekim toplantısında faiz oranlarını düşürmesini ve aralık ayında da bir faiz indirimi yapmasını bekliyor.

GÖZLEMLER DEVAM EDİYOR

Knightley, “Fed, eylül ayındaki FOMC toplantısında kendi tahminlerini güncelledi ve yetkililerin medyan beklentisi, bu iki faiz indirimine ek olarak 2026’da yapılacak bir faiz indirimini enflasyonu kontrol altına alırken büyümeyi desteklemeye yeterli görüyordu” şeklinde konuştu. Piyasanın hızla soğuyan iş piyasasının daha sert önlemler gerektirdiğine inanarak bu tahminlere şüpheci yaklaştığını belirten Knightley, “Fed’in 2026’da iki faiz indirimi yapmasını bekliyoruz” ifadeleriyle görüşünü tamamladı.