Altın fiyatları son dönemdeki sert düzeltmelere rağmen, bazı yatırımcılar değerli metalin yıl sonuna kadar tarihi zirvelere ulaşabileceği umutlarını koruyor. New York’ta işlem gören altın vadeli kontratları ocak ayının sonunda ons başına 5.600 doları aşarak rekor kırmış, sonrasında ise keskin bir düşüş yaşamıştı. 30 Ocak’ta yaşanan yüzde 11’lik geri çekilme, son on yılın en sert günlük kaybı olarak kaydedilmişti. Fiyatlar daha sonra 5.000 dolar seviyelerinde denge buldu. Ancak, yatırımcıların iyimser beklentileri hala sürüyor.
YATIRIMCILARDAN YÜKSEK HEDEF
CME Group bünyesindeki Comex’te bazı yatırımcılar, Aralık vadeli call spread opsiyonlarına yönelerek 15.000 ila 20.000 dolar seviyelerini hedefliyor. Bu pozisyonlarda toplam kontrat sayısı yaklaşık 11 bine ulaşmış durumda. State Street Investment Management’ta altın ve metal stratejilerinden sorumlu küresel başkan Aakash Doshi, bu kadar yüksek tutarda “paranın dışında” call spread pozisyonlarının görülmesinin dikkat çekici olduğunu ifade etti. Doshi, bazı yatırımcıların bu işlemleri düşük maliyetli bir “piyango bileti” gibi değerlendirdiğini belirtti.
YUKARI YÖNLÜ İVME BEKLENTİSİ
Son yaşanan ralli, büyük ölçüde spekülatif alımların etkisiyle piyasayı aşırı alım bölgesine taşımış durumda. Birçok banka, 2024’ün başından itibaren değerini iki katına çıkaran altının; jeopolitik riskler, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına yönelik tartışmalar ve nakit ile tahvillere yönelme eğilimleri nedeniyle yükselişini sürdürebileceği öngörüsünde bulunuyor. Fakat, söz konusu opsiyonların kâra geçebilmesi için altın fiyatlarının yıl sonuna kadar yaklaşık üç kat artış göstermesi gerekiyor.
ALIM OPSİYONLARINA DİKKAT
Call spread stratejisi, doğrudan alım opsiyonlarına göre daha düşük maliyetle yükseliş fırsatı sunuyor; buna karşın kazancı belirli bir seviyede sınırlıyor. Doshi, altın fiyatlarının oynaklığının hâlâ yüksek olduğunu ve piyasada sert yön hareketlerinin devam edebileceğini vurguladı. Özellikle yukarı yönlü call opsiyonlarındaki ima edilen volatilitenin artması, yatırımcıların agresif yükseliş beklentisini sürdürdüğünü gösteriyor.