ENFLASYON MUHASEBESİ ETKİLERİ
Deniz Yatırım’ın hisse raporuna göre, “Enflasyon Muhasebesi” uygulaması, BIST’e kote olan birçok şirkette yürürlüğe girmiş durumda. Bu nedenle, araştırma kapsamındaki şirketler için, alışık olduğumuz düzen ve kapsamda kar tahminleri yapılamıyor. Özellikle, bu dönemde de önceki çeyreklerde olduğu gibi, tahminlerimizin enflasyon muhasebesinin etkilerini içerdiğini belirtmek önemli.
Aygaz VE Tüpraş GÖRÜNÜMÜ
3Ç24 dönemine yönelik değerlendirmede Aygaz için, yüksek sezon ve iyileşen dağıtıcı marjları ile birlikte artan LPG fiyatları sayesinde stok karı ile geçen çeyreğin üzerinde FAVÖK ve net kar kaydedilmesi bekleniyor. Tüpraş tarafında ise, yüksek sezon ile güçlü satış hacmi öngörülse de zayıflayan ürün marjları nedeniyle karlılıkta belirgin bir artış beklenmiyor. Parasal kayıp kaleminin baskısı ise kısmen devam ediyor.
BEKLENTİLER VE HESAPLAMALAR
Aygaz’ın 20.354 milyon TL satış geliri, 804 milyon TL FAVÖK ve 682 milyon TL net kar açıklaması, Tüpraş’ın ise 201.754 milyon TL satış geliri, 12.848 milyon TL FAVÖK ve 6.235 milyon TL net kar kaydetmesi öngörülüyor. Her iki şirket de 3Ç24 finansallarını 5 Kasım’da açıklayacak. Geçen yılın 3Ç23 dönemine dönüp bakıldığında; Aygaz, 14.280 milyon TL satış geliri, 627 milyon TL FAVÖK ve 2.422 milyon TL net kar; Tüpraş ise 185.137 milyon TL satış geliri, 29.358 milyon TL FAVÖK ve 21.306 milyon TL net kar açıklamıştı.
AHEDEFLER VE ÖNERİLER
Aygaz için 12 aylık hedef fiyat 265,00 TL, Tüpraş için ise 228,06 TL seviyelerinde belirlenmiş durumda. Her iki hisse senedi için de “AL” yönünde öneride bulunuluyor. AYGAZ ve TUPRS, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin sırasıyla %1 ve %2 altında bir performans sergilemiş durumda.