WALL STREET’TEN UYARILAR GELİYOR
Goldman Sachs’ın ardından Citigroup Inc. de ABD piyasalarına dair önemli bir uyarıda bulundu. Citigroup’un stratejistlerine göre, ABD’de S&P 500’e ilişkin pozisyonlama, geçmişte yaşanan yüzde 10’luk bir düşüşün yaşandığı seviyelere ulaştı. Chris Montagu liderliğindeki ekip, yayımladıkları notta, endekse bağlı vadeli işlemlerde uzun pozisyonların 2023 ortasından itibaren en yüksek seviyeye çıktığını ve bunun “özellikle uzatılmış” bir görünüm sergilediğini belirtti. Notta, “Yatırımcıların pozisyonlarını azaltmaya başlamalarını önermiyoruz, ancak piyasalar bu şekilde uzadığında pozisyon alma riskleri artıyor” denildi.
PİYASALARDA DÜZENLİ BİR GÖRÜNÜM
S&P 500, Fed’in yüksek enflasyonla mücadele amacıyla faiz oranlarını uzun süre yüksek tutacağı korkusuyla geçen yıl Ağustos ile Ekim arasında yüzde 10 düşüş göstermişti. Bu kayıpların büyük bir kısmı, teknoloji sektöründeki önemli şirketlerin yaşadığı sorunlardan kaynaklanmış, bu da piyasanın genelinde daha fazla düşüşe neden olmuştu. Ancak, yatırımcılar bu sefer makro görünüm hakkında daha iyimser; zira Fed, ekonomik büyümenin dirençli olduğu bir dönemde faiz oranlarını düşürmeye başlamış durumda. Bu ortamda S&P 500’de ardı ardına rekor seviyeler görülüyor.
GOLDMAN SACHS’IN ANALİZİ
Citi’den önce Goldman Sachs da benzer bir uyarı yapmıştı. Goldman Sachs Group’un stratejistleri, son on yılda ortalamanın üzerinde performans sergileyen ABD borsalarının, tahvil gibi diğer varlıkların daha iyi getiri sunması nedeniyle bu yükselişi sürdüremeyeceğini aktardı. David Kostin’in de aralarında olduğu stratejistler, S&P 500 endeksinin önümüzdeki on yılda yalnızca yüzde 3’lük yıllıklandırılmış toplam nominal getiri elde etmesinin beklendiğini vurguladı. Bu oran, son on yılda elde edilen yüzde 13’lük ve uzun vadeli ortalama olan yüzde 11’lik getirilerle karşılaştırıldığında daha düşük bir seviyede bulunuyor. Stratejistler, S&P 500’ün hazine tahvillerinin gerisinde kalma olasılığını yaklaşık yüzde 72, enflasyonun gerisinde kalma olasılığını ise yüzde 33 olarak değerlendiriyor.