HEDEF FİYAT YÜKSELİŞİ
Ziraat Yatırım, Erdemir (EREGL) için hedef fiyatını 67,1 TL’den 69,5 TL’ye çıkardığını ve tavsiyesini “al” olarak koruduğunu bildirdi. Raporda, “Erdemir’in 3Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı 18,8 milyon USD (801 milyon TL) olmuştur. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 2,9 milyon USD (41 milyon TL) ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti” denildi. Piyasa beklentisi şirketin 98 milyon TL ana ortaklık net dönem karı açıklaması yönündeydi. 3. çeyrek karıyla birlikte şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 334,9 milyon USD (10.787 milyon TL) seviyesine ulaştı.
SATIŞ GELİRLERİ VE KÂR DURUMU
Şirketin satış gelirleri 3Ç2024’te geçen yılın aynı dönemine göre %30 artış gösterdi ve 48.729 milyon TL (1.452 milyon USD) seviyesine yükseldi. Brüt kâr 4.329 milyon TL olarak kaydedildi. Geçen yılın 3Ç2023’ünde brüt kâr 4.821 milyon TL idi. Brüt kâr marjı, önceki yılın aynı dönemine göre 4 puan azalarak %8,9 seviyesine geldi. Operasyonel giderler %119 artış göstererek 1.988 milyon TL’ye yükseldi. Diğer faaliyetlerden net 145 milyon TL gelir elde edilirken, 3Ç2023’te bu rakam 2.111 milyon TL olmuştu. Faaliyet kârı 2.486 milyon TL şeklinde gerçekleşti. 3Ç2023’de şirketin faaliyet kârı 6.025 milyon TL seviyesindeydi.
FAVÖK VE BORÇ DURUMU
İlgili dönemin FAVÖK’ü 4.546 milyon TL (131 milyon USD) olarak olurken, geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 5.228 milyon TL (231 milyon USD) FAVÖK açıklamıştı. Şirketin TL bazlı FAVÖK marjı, 2023’ün aynı döneminde %14 iken, 3Ç2024’de %9,3’e geriledi. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı, 2023’ün aynı dönemindeki 111 USD/ton’dan 3Ç2024’de 71 USD/ton’a düştü (2Ç2024: 101 USD/ton). Yatırım faaliyetlerinden elde edilen net gelirler 44 milyon TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 51 milyon TL net gelir kaydedildi. Finansman tarafında net giderler 2.045 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
NEDENİ VE SONUÇ
166 milyon TL’lik parasal kayıp ve 522 milyon TL’lik vergi geliri sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı 801 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin Eylül sonu itibarıyla net borcu 2.113 milyon USD seviyesindedir ve FAVÖK’e oranı 2,8x düzeyindedir. Ziraat Yatırım, tahminlerdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişiklikler doğrultusunda Erdemir’in hedef hisse fiyatını 67,1 TL’den 69,5 TL’ye yükseltti ve hisse için daha önceki “AL” önerisini koruyor.