YATIRIMCI GÜVENİ YENİDEN TESİS EDİLECEK Mİ?
BYD, Çin’deki yıkıcı fiyat savaşının ortasında, rekabeti savuşturma konusundaki endişelerin artmasıyla birlikte 45 milyar dolarlık hisse senedi satışının ardından yatırımcı güvenini yeniden tesis etme baskısı altına girdi. Çinli elektrikli araç üreticisinin Hong Kong’da listelenen hisseleri, sadece dört ay önce ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 30’dan fazla değer kaybeddikten sonra, rakiplerinin gerisinde kaldı. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, analistlerin BYD’ye yönelik satış notları, 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Yatırımcılar, BYD’nin büyük indirimlerle pazarda öncü olma stratejisine karşı sabrını yitirirken, hükümet sektörde ciddi bir yıkıma neden olan “sözde gerilemeyi” bastırma çabalarını sürdürüyor. Aynı zamanda, Geely Automobile Holdings ve Zhejiang Leapmotor Technology gibi rakipler de kendilerini güçlendiriyor.
KÂRLILIK SORUNU
Şirket, Haziran çeyreği kârında yüzde 30’luk bir düşüş bildirdi. Bu durum, fiyat savaşının etkisiyle üç yıldan uzun bir süredir görülen ilk düşüş oldu. Çin’in en büyük elektrikli araç üreticisi BYD, son birkaç yıldır üreticilerin pazar payı için mücadele ettiği birçok indirim dalgasının başındaki isim durumunda oldu. Pekin, aşırı rekabetin deflasyonist baskılar oluşturduğunu ve Çin imalatının uluslararası itibarını tehlikeye attığını düşündüğü bu durumu kontrol altına almak için sesini artırıyor.
BYD, bu yıl 4,6 milyon araç teslim etmeyi planlıyor ki bu rakam, önceki 5,5 milyonluk hedefinden oldukça düşük. Şirketin, bu düşürülmüş hedefe ulaşabilmesi için son dört ayda yaklaşık 1,7 milyon adet araç teslim etmesi gerekiyor. Eskiyen ürün yelpazesi ve yeni yasal düzenlemeler göz önüne alındığında bu zorlu bir görev olarak değerlendiriliyor. Ayrıca piyasa gözlemcileri, 2026’nın ilk çeyreğinde piyasaya sürülecek yeni modellerin BYD için önemli bir hisse senedi katalizörü olabileceğini belirtiyor. Şirketin araçlarını daha rekabetçi hale getirebilmek adına bazı lansmanları gelecek yıla ertelediği görülüyor.
YURT DIŞINDAKİ GÖRÜNÜM
BYD’nin sunduğu ürünler, 2018-2024 yılları arasındaki hakimiyetinden bu yana eskiyerek alıcıların Geely ve Leapmotor gibi yeni markalara yönelmesine neden oldu. Ancak yurt içindeki zorluklara rağmen, BYD artan yerel üretim ve yeni ürün lansmanları ile yurt dışında önemli bir ilerleme kaydediyor. Goldman Sachs Group Inc. analistlerine göre, yurt dışı satış hacminin 2025 yılında 900 bin ila 1 milyon adede ulaşabileceği ve yönetimin yıl başındaki 800 bin hedefini aşabileceği öngörülüyor. Hisse senedi için değerleme, tahmini kazançların 17 katı seviyesinden işlem görüyor ve üç yıllık 20 katı olan ortalamanın altında kalıyor. Bu arada opsiyon hacminin, Haziran ayındaki seviyenin neredeyse üç katı olan yaklaşık 600 bin sözleşme ile rekor seviyeye ulaştığı belirtiliyor.
GELECEK İÇİN BEKLENTİLER
Şirketin önümüzdeki dönemde piyasaya süreceği yeni yerli ürünler, özellikleri ve fiyatlandırma stratejisi analistlerin dikkatini çekiyor. Yeni görünümler, düşük fiyatlı modellerde God’s Eye otonom sürüş sistemi ve plug-in hibrit araçlar için batarya iyileştirmeleri bekleniyor. Allspring Global Investments’ta fon yöneticisi olan Gary Tan, “BYD’yi yalnızca son derece verimli bir elektrikli araç üreticisi olmaktan çıkarıp bir teknoloji lideri olarak yeniden konumlandıran stratejik gelişmeler, yatırımcı algısını yeniden şekillendirebilir ve kazançlar üzerindeki kısa vadeli aşağı yönlü baskıya rağmen değerleme yeniden değerlendirmesi yoluyla hisse senedi fiyatını yukarı yönlü hareket ettirebilir,” dedi.