TOPLANTIDAN BEKLENEN PLANLAR
Sabancı Holding, 4 Ekim Cuma günü analistlerle yaptığı toplantıda mevcut iştiraklerini özkaynak kârlılığı ve net kâr marjı açısından değerlendirdi. Reuters’ın aktardığı analist notlarına göre, holding bazı iştiraklerden hızla çıkmayı, bazılarını ise yeniden yapılandırma sonrasında çıkarmayı planlıyor. İş Yatırım’ın notuna göre, gıda perakendesi sektörünün bu çıkışlarda dikkate alınacak alanlardan biri olduğu ifade ediliyor. Ayrıca, Teknosa’nın dijital dönüşüm süreci başarısız olursa bu durumun çıkış gerektirip gerektirmeyeceği üzerinde duruluyor.
CARREFOURSA VE TEKNOSA ÜZERİNE DEĞERLENDİRMELER
Sabancı Holding’in gıda perakendeciliği alanındaki iştiraki Carrefoursa, özkaynak kârlılığı açısından en düşük performansa sahip şirket olarak öne çıkıyor. Teknosa ise dijital pazar yeri dönüşümünü tamamlayamazsa portföy dışına alınabilir. Carrefoursa hisseleri saat 13.00’te yaklaşık %9 yükselirken, Teknosa hisseleri %1 civarı ekside işlem görüyor. Holding, konuyla ilgili olarak Reuters’a herhangi bir yorum yapmadı. Sabancı Holding hisseleri aynı saatte %1.8’lik bir artış kaydetti.
YENİ STRATEJİLER VE İŞ MODELLERİ
Deniz Yatırım’ın notunda toplantıda mevcut operasyonların gözden geçirildiği, daha yüksek özkaynak kârlılığı sağlayacak işlere odaklanılacağı ve kârlılık üzerinde baskı yaratan operasyonlardan çıkış yapma çözümleri üzerinde durulduğu belirtiliyor. “Düşüncemiz, düşük özkaynak kârlılığına ek olarak Holding’in yabancı para ciro ve düzenlemesi görece az olan pazar/sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapılabileceği” ifadesine yer veriliyor. Ayrıca, Kordsa’nın finansal yapısının güçlendirilmesi amacıyla gerçekleştirdiği bedelli sermaye artırımı kararına değinilirken, bu operasyonun sonuçsuz kalması durumunda çıkış gerekliliği de masaya gelebiliyor.
FİNANSAL PERFORMANS VERİLERİ
Halka açık iştiraklerin finansallarına göre; Akbank’ın özkaynak kârlılığı %20.1, Agesa’nın %68, Aksigorta’nın %43, Brisa’nın %-1.8, Kordsa’nın %-10.5, Akçansa’nın %5.0, Çimsa’nın %6.5, Enerjisa Enerji’nin %-2.3, Teknosa’nın %-104.9 ve Carrefoursa’nın %-311.6 seviyesinde bulunuyor. İş Yatırım’ın notundaki detaylarda ayrıca, holdingin enerji ve iklim teknolojilerinde pek çok girişim yatırımı yaptığına vurgu yapılıyor. Enerjisa Üretim’in halka açılmaya hazır olduğu ve piyasa koşulları uygun olduğu takdirde halka arzın yapılabileceği öne sürülüyor.
GÜÇLÜ BÜYÜME STRATEJİLERİ
Deniz Yatırım’ın notunda, holdingin stratejilerinin getiri odaklı büyüme üzerine yoğunlaştığı belirtiliyor. Büyüme kriterleri arasında portföyle uyumlu yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması, getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına yönelmek, sorunlu varlık fırsatlarını değerlendirmek, Türkiye ve gelişmiş pazarlardaki fırsatların göz önünde bulundurulması ve belirli sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere yoğunlaşmak yer alıyor. Ayrıca, yatırımlarda daha yüksek getiri hedefleniyor. Bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji işkollarının ana alanlar olarak kalacağı vurgulanıyor.