KKM HESAPLARINDAN ÇIKIŞ ANALİZİ
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) blog sayfası Merkezin Güncesi’nde “KKM Hesaplarından Çıkış” başlıklı bir analiz paylaşıldı. TCMB’de kıdemli uzman olarak görev yapan Didem Güneş, uzman yardımcıları Korhan Çalışkan, Oğuzhan Evli ve araştırmacı Muhammed Akif Dokumacı’nın kaleme aldığı yazı, Merkez’in 2025 yılı Para Politikası Metni’nde Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasını sonlandırmayı hedeflediğini bildirdi. Yazıda şu ifadelere yer verildi: “TCMB, KKM hesaplarından çıkışı Türk lirası (TL) payındaki artış ile birlikte kademeli olacak şekilde hedefledi. Bu kapsamda tüzel kişi KKM hesapları için yenileme ve açılış işlemleri şubat ayında sonlandırıldı. 23 Ağustos’ta yayımlanan karar ile gerçek kişiler için de KKM hesaplarının yenileme ve açılış işlemleri sonlandırılarak bu hedef tamamlanmış oldu.”
KKM BAKİYESİ KADAMELİ OLARAK AZALDI
Analizde, son iki yıldır devam eden süreçte KKM bakiyesinin kademeli olarak azaldığı kaydedildi. “KKM’den çıkış sürecinde yenileme ve TL’ye geçiş hedefleri ile TL pay hedefleri, zorunlu karşılık (ZK) oranları, ZK hesaplarına ödenen faiz tutarı ve KKM hesapları için uygulanan asgari faiz oranları TCMB’nin makroihtiyati araç setini oluşturdu” denildi. Yazıda ayrıca, 2023 yılı ortasında 140 milyar doların üzerine çıkan KKM bakiyesinin, 21 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla 11 milyar dolara kadar gerilediği belirtildi.
KKM BAKİYESİ NASIL AZALDI?
Yazıda, KKM bakiyesinin azalmasına sebep olan ve KKM yerine TL fonlamanın tercih edilmesi için atılan adımlara da yer verildi. “Bu dönemde bankaların KKM yerine TL fonlamayı tercih etmeleri için göreli maliyet dinamikleri gözetilerek makroihtiyati düzenlemeler kalibre edildi. KKM ve TL mevduat için belirlenen ZK oranları arasındaki fark ve tesis edilen ZK’lar için ödenen faiz tutarı, bankaların fonlama stratejilerini etkileyen en temel iki araç oldu. Ayrıca, KKM hesaplarına uygulanabilen asgari faiz oranları kademeli olarak aşağı yönlü revize edildi ve KKM hesaplarına uygulanan stopaj avantajı sonlandırıldı.” Yazıda sıkı para politikası ile birlikte TL mevduatın cazibesinin korunduğu ve KKM hesaplarından çıkışın hızlandığı ifade edildi.
2025’TE TÜM VADELER SONA ERECEK
Analiz, önümüzdeki dönemde vadesi gelecek KKM hesaplarının azalışlarının ürünün sonlandırılması için gereken şartları oluşturduğunu belirtti. KKM’lerin vadesine göre bitecek tarihleri de veren yazıda, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin ve TL mevduatın cazibesinin KKM’den çıkışı desteklediği kaydedildi. Analiz, “KKM’nin sonlandırılması ile sonuçlanan kademeli çıkış süreci ile birlikte para politikasının bankaların TL fonlama maliyetine aktarımı güçlendi ve merkez bankası bilançosundaki riskler azaldı” ifadeleriyle son buldu.