Bono piyasası durdurulamayan bir satış dalgasıyla karşı karşıya. ABD Hazine tahvillerinin 10 yıllık gösterge notu, dot-com patlamasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Amerikan devlet tahvilleri, yatırımcıların paralarını güvenli bir şekilde park edebileceği en önemli finansal piyasa olarak kabul ediliyor. Ancak şu anki durumda, yatırımcılar bu piyasadan kaçıyor.
ABD EKONOMİSİNDEKİ GÜÇLÜ GÖRÜNTÜ
ABD ekonomisi güçlü bir görünüm sergiliyor; bu durum, büyük yapay zeka yatırımlarıyla destekleniyor. Bununla birlikte, enflasyon yüksek seviyelerde seyrediyor ve fiyatlar artan enerji maliyetleriyle birlikte yükseliyor. Federal Rezerv, bu durumu yavaşlatmaya çalışacak gibi görünüyor. Zayıf bono piyasası ve artan getiriler, Amerikalıların borçlanma gücünü olumsuz etkiliyor. Bono piyasasına bağlı olan faiz oranları, ipotek ve otomobil kredileri gibi alanlarda yükselmeye devam ediyor. Geçtiğimiz hafta 30 yıllık konut kredisi faizi, 2025’in başından bu yana ilk kez %7’yi aştı.
YATIRIMCILARIN BONO PİYASASINDAN KAÇIŞI
Yatırımcılar, enflasyon yükselmeye devam ederken bono piyasasından çıkış yapıyor. Yükselen fiyatlar, yatırımları zamanla değersizleştiriyor ve bono yatırımcıları, artan akaryakıt fiyatlarının etkilerini telafi etmek istiyor. Ancak yüksek getiriler, yeterli sayıda yatırımcıyı piyasa yeniden test etmeye çekmiyor. Bu durum, getirilerin sürekli artmasına neden oluyor ve son on yıllarda görmediğimiz seviyeleri aşıyor. 10 yıllık tahvil getirisi %5.34’e ulaştı ve bu, 2002’den bu yana en yüksek seviye.
HÜKÜMET VERİLERİ VE BÜYÜME ENDİŞELERİ
ABD hükümeti verileri, sıcak bir ekonomik ortamın kanıtlarını sunmaya devam ediyor. Çarşamba günü yayımlanan gayri safi yurtiçi hasıla raporu, ekonominin beklenenden daha güçlü olduğunu gösterdi. Ayrıca, enflasyon raporu, fiyatların Federal Rezerv’in hedefinin oldukça üzerinde arttığını ortaya koydu. Bono yatırımcıları, Fed’in bu ayki toplantısında faiz oranlarını artırmaya devam edeceğini öngörerek getirileri yukarı çekiyor. İşsizlik oranı düşük seyrediyor ve Eylül ayı işsizlik raporu, ekonomistlerin “tam istihdam” olarak adlandırdığı %4.1 seviyesini koruduğunu gösterecek.
BÜYÜK YAPISAL DEĞİŞİMLER VE BORÇ ENDİŞELERİ
Tüketici harcamaları, güçlü borsa performansıyla desteklenerek sağlam kalmaya devam ediyor. Yıllık yapay zeka altyapı harcamaları artık trilyonlarca dolar olarak ölçülüyor ve artarak devam etmesi bekleniyor. Ancak, her iki siyasi partinin de büyük hükümet harcamaları, ülkeyi sürdürülemez bir mali yola sokuyor. Bono piyasasının sorunları sadece ABD ile sınırlı değil; yüksek petrol ve yakıt fiyatlarının neden olduğu borç endişeleri, dünya genelinde faiz oranlarını artırıyor. İngiltere’de 30 yıllık devlet tahvili bu hafta içinde %6 seviyesine ulaştı ve bu, 1998’den bu yana bir ilk.