YATIRIMCI GÜVENİ YENİDEN TESİS ETME ÇABALARI
BYD, Çin’deki agresif fiyat savaşının ortasında rekabetçi duruşunu koruma konusundaki endişelerin giderek artmasıyla, 45 milyar dolarlık hisse senedi satışının ardından yatırımcı güvenini yeniden inşa etme baskısı altında kalıyor. Şirketin Hong Kong’da listelenen hisseleri, daha önce dört ay önce ulaşmış olduğu tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 30’dan fazla değer kaybı yaşayarak rakiplerinin gerisinde kaldı. Bloomberg verilerine göre, analistlerin BYD’ye yönelik satış notları 2022’den bu yana en yüksek seviyelere ulaştı. Yatırımcılar, BYD’nin önemli indirimler yapma stratejisine karşı sabırlarını yitirirken, hükümet de sektörde büyük kayıplara yol açan rekabeti frenleme çabalarını artırıyor. Bu süreçte, Geely Automobile Holdings ve Zhejiang Leapmotor Technology gibi rakiplerin de pazar payını artırdığı görülüyor. Financiere de L Echiquier Asya hisse senetleri başkanı Kevin Net, “Yatırımcıların uzun vadeli olumlu bir bakış açısına sahip olduğunu düşünsem de, BYD’nin agresif fiyat baskısıyla pazar payı kazanma stratejisi konusunda ciddi endişeler mevcut. Kısa vadede bu durum, hem ciroyu hem de marjları olumsuz etkilemeye devam edecektir.” dedi.
KARLILIKTAKİ DÜŞÜŞ
Şirket, Haziran çeyreği kârında yüzde 30’luk bir düşüş bildirdi. Bu durum, fiyat savaşının etkisiyle üç yıldan uzun bir süredir yaşanan ilk düşüş oldu. Çin’in önde gelen elektrikli araç üreticisi BYD, üreticilerin pazar payı için girdiği son birkaç yıldaki büyük indirim dalgalarının önemli bir itici gücü oldu.
PİYASA YÖNETİMİNİN TEDBİRLERİ
Pekin, aşırı rekabetin deflasyonist baskılar yarattığını ve Çin imalatının uluslararası itibarına zarara neden olduğunu düşündüğü için etkin bir şekilde bu durumu kontrol altına alma çabalarını artırmakta.
BYD, bu yıl 4,6 milyon araç teslim etmeyi planlıyor. Ancak bu hedef, önceden belirlenmiş 5,5 milyonluk hedeften oldukça düşük ve şirketin bu hedefe ulaşabilmesi için son dört ay içerisinde yaklaşık 1,7 milyon araç teslim etmesi gerekiyor. Eskiyen ürün yelpazesi ve yeni yasal düzenlemeler, hedefe ulaşmayı zorlaştırıyor.
LANSIMALARDAN BEKLENTİLER
Piyasa gözlemcileri, 2026’nın ilk çeyreğinde piyasaya sürülecek yeni modellerin BYD için hisse senedi üzerinde önemli etkiler yaratacağını düşünüyor. Şirket, araçlarını daha rekabetçi hale getirmek için bazı lansmanları bir sonraki yıla ertelemek durumunda kaldı. CLSA Hong Kong’da Çin Endüstriyel Araştırmalar Eş Başkanı Xiao Feng, “Hiçbir OEM ürün döngüsünü sonsuza dek güçlü tutamaz; BYD bile bunu başaramaz.” dedi. 2018-2024 yılları arasındaki hakimiyetinden itibaren BYD’nin sunduğu ürünler artık eskiyerek alıcıları Geely ve Leapmotor gibi yeni markalara yönlendirdi. İç pazardaki zorluklara rağmen, BYD, yeni ürün lansmanları ve artan yerel üretim ile yurt dışında güçlü bir gelişim gösteriyor.
Goldman Sachs Group Inc. analistlerine göre, yurt dışı satış hacminin 2025 yılında 900 bin ile 1 milyon adet arasında olması bekleniyor ve yönetimin yıl başındaki 800 bin hedefine ulaşılacağı düşünülüyor. Hisse senedinin değeri, ileriye dönük tahmini kazançların 17 katı seviyesinden işlem görmekte ve üç yıllık 20 katı olan ortalamanın altında kalıyor. Ayrıca, opsiyon hacmi, Haziran ayındaki seviyenin neredeyse üç katı olan yaklaşık 600 bin sözleşmelik rekor seviyeye ulaştı.
YENİ ÜRÜNLER ÜZERİNDE DİKKATLER
Şirketin önümüzdeki dönemlerde piyasaya süreceği yerli ürünler, özellikleri ve fiyatlandırma stratejileri, büyük ilgi görecek. Analistler, yeni modellerin arasında düşük fiyatlı seçeneklerde God’s Eye otonom sürüş sisteminin ve plug-in hibrit araçlar için batarya iyileştirmelerinin yanı sıra uzatılmış menzil sunacaklarını bekliyor. Allspring Global Investments fon yöneticisi Gary Tan, “BYD’yi yalnızca son derece verimli bir elektrikli araç üreticisi olarak değil, aynı zamanda bir teknoloji lideri olarak yeniden konumlandıran stratejik gelişimler, yatırımcı algısını etkileyebilir. Kısa vadeli aşağı yönlü baskıya rağmen hisse senedi fiyatını yukarı yönde hareket ettirebilir.” dedi.