Avrupa Merkez Bankası para politikasını sıkılaştırarak refinansman faizini yüzde 2,40’a, mevduat faizini yüzde 2,25’e ve marjinal fonlama faizini yüzde 2,65’e çıkardı. Bu karar Eylül 2023’ten bu yana ilk faiz artışı oldu. Avro Bölgesi’nde enflasyon yükselirken analistler uzun süredir bu hamleyi bekliyordu.
KÜRESEL MERKEZ BANKALARI ARASINDA İLK HAMLE ECB'DEN GELDİ
Bu karar para politikasında bir dönüm noktası olarak kayıtlara geçti. Orta Doğu’daki savaş enerji maliyetlerini ve petrol fiyatlarını artırdı. Büyük merkez bankaları arasında ilk harekete geçen ECB oldu. Avro Bölgesi’nde ocak ayında yüzde 1,7 olan enflasyon mayısta yüzde 3,2’ye yükseldi. Bu oran uzun süredir faiz artırmayan bankayı harekete geçirdi. ECB kararla yüzde 2’lik orta vadeli fiyat istikrarı hedefini korumayı amaçlıyor.
YÖNETİM KONSEYİ BELİRLİ BİR FAİZ PATİKASI İÇİN ÖNCEDEN TAAHHÜTTE BULUNMUYOR
Küresel piyasalardaki belirsizlik enflasyonda yukarı yönlü risk oluşturuyor. Ekonomik büyümede ise aşağı yönlü riskler devam ediyor. Orta Doğu’daki savaş enflasyonist baskılar yaratmaktadır. Faiz artırımı, şokun etkilerini haritalandıran senaryolar karşısında güçlü bir duruştur. Savaşın etkileri enerji şokunun şiddetine ve süresine bağlı olacak. Yönetim Konseyi durumu yakından izleyip verilere dayalı karar alacak. Konsey belirli bir faiz patikası için taahhüt vermiyor.
BÜYÜME TAHMİNLERİ AŞAĞI YÖNLÜ REVİZE EDİLDİ
ECB, Avro Bölgesi’nin 2026 büyüme tahminini yüzde 0,9’dan yüzde 0,8’e düşürdü. Gelecek yıl için ise yüzde 1,2’lik büyüme öngörülüyor. Banka fiyat beklentilerini dengelemek için hassas bir çizgide ilerliyor.
ECB GEÇMİŞİN HAYALETLERİYLE SAVAŞIYOR
Carsten Brzeski kararı “geçmişin hayaletleriyle savaşmak” olarak nitelendirdi. Bankanın 2021 ve 2022’de enflasyon şokuna geç tepki verdiğini hatırlattı. O dönemde ECB arz şoklarının geçici olduğu fikrine sığınmıştı. Mevcut enflasyon eğilimi agresif faiz artışlarını zorunlu kılmıyor. Manşet enflasyondaki artış sınırlı kaldı ve beklentiler geriledi. Bu karar eylemsiz kalma riskini önlemeye yönelik bir sigorta niteliğinde. Ancak ECB 2011’deki hatayı tekrarlama riskiyle karşı karşıya. 2011’de borç krizinin bittiğini düşünüp faiz artırmıştı. Birkaç ay sonra ekonomi deflasyon eşiğine gelince kararlar geri çekilmişti. Clemens Fuest faiz artırımını memnuniyetle karşıladı. Enflasyonun yüzde 3’ün üzerinde olması ve savaşın yatışmaması kararı haklı kılıyor. ECB piyasaların fiyatladığı beklentileri takip etti.