Bu gelişmeler, gümüş fiyatlarının 2025’te yıl başındaki seviyesinin iki katından daha fazla bir düzeyde kapanmasına zemin hazırlıyor. Çarşamba günü, ons gümüş ilk kez 65 dolar eşiğini aşarak büyük bir atılım gerçekleştirdi ve bu yılki değer kazancı %120’yi geçti. 1982’ye uzanan verilere göre, gümüş tarihindeki en iyi yıllık performansı sergilemeye de hazırlanıyor. Gümüş, 2025’te %64 artması beklenen güvenli liman altını geride bırakmayı sürdürüyor. Spot fiyatlar, çarşamba günü ons başına 66,87 dolarla rekor kırdı.
YATIRIM SALGINI GÜÇLENDİRİYOR
Piyasa analizleri başkanı Rhona O’Connell, “Ralli şu anda büyük ölçüde yatırım kaynaklı. Bunun arkasında güçlü bir temel hikaye var. Ancak bu fiyatlar yatırım ve spekülasyon tarafından sürükleniyor” dedi. Gümüşün güçlü temel görünümü, kalıcı arz açığı ile yapay zeka veri merkezleri, güneş panelleri ve elektrikli araç sektörlerinden gelen yoğun talebi kapsıyor. Metal ayrıca, jeopolitik ve ticari gerginlikler nedeniyle oluşan güvenli liman akımlarından ve altını destekleyen aynı makroekonomik faktörlerden faydalanıyor. WisdomTree emtia stratejisti Nitesh Shah, ABD dışındaki daha sınırlı stokların “oldukça destekleyici bir ortam” yarattığını belirtti. Shah, “Gümüş fiyatları gelecek yılın sonunda ons başına 75 dolara yakın bir seviyeye yükselebilir” ifadelerini ekledi.
Gümüşün ABD’nin kritik mineraller listesine dahil edilmesinin de fiyatları desteklediği belirtiliyor. Gümüşün gümrük tarifelerine maruz kalabileceği endişesi, yılın başlarında ABD’ye doğru bir çıkış dalgasını tetikledi ve bu durum Londra spot piyasasında likiditenin sıkılaşmasına yol açtı. Analistlere göre, Hindistan ve Çin’den gelen talep ile ivme alımları, bu “kusursuz fırtına”ya katkı sağladı. Julius Baer analisti Carsten Menke, “Güçlü bir fiyat performansı olduğunda, bu durum Çinli yatırımcıları gerçekten piyasaya çekiyor; bunu borsalardaki artan işlem hacimleri ve yükselen açık pozisyonlardan görebiliyoruz” diye belirtti.
FAİZ İNDİRİMLERİ VEGÜVENLİ LİMAN ARAYIŞI
Bazı analistler, özellikle ABD’de faiz indirimlerinin değerli metallere olan iştahı desteklemesi durumunda gümüşün gelecek yıl ons başına 70 dolar eşiğini aşmasını bekliyor. Ancak diğerleri, tarihsel olarak oldukça oynak olan bu metalin, altınla olan korelasyonu nedeniyle sert düzeltmelere de açık olduğunu vurguluyor. O’Connell, “Altın herhangi bir yönde x% hareket ederse, gümüşün aynı yönde x’in 2 katı ya da 2,5 katı kadar hareket etmesi beklenir; çünkü piyasa daha küçük ve çok daha oynaktır” ifadelerini kullandı.