Son dönemde Ortadoğu’daki jeopolitik risklerin dünya genelinde enflasyona dair belirsizlikleri artırmasıyla, gözler merkez bankalarına çevrildi. Eylül ayı, küresel merkez bankalarının para politikalarına yönelik önemli kararlar alacağı bir dönem olacak. Bu kararlar, sadece faiz oranları açısından değil, aynı zamanda piyasalardaki yönelimler açısından da kritik bir öneme sahip.
FED’İN FAİZ POLİTİKASI BEKLENTİLERİ
Küresel piyasalar açısından Fed’in para politikası en önemli konulardan biri. ABD’deki enflasyonun yavaşlaması ve iş gücü piyasasındaki zayıflama sinyalleri, Fed’in ‘şahin’ tahminlerini törpüledi. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, Fed’in eylül ayında politika faizini sabit tutma ihtimalini yüzde 63 olarak değerlendiriyor. Ancak yıl sonuna kadar Fed’in bir kez faiz artırabileceği beklentileri devam ediyor.
AVRUPA MERKEZ BANKASI’NDAN FAİZ ARTIRIMI BEKLENTİSİ
Avrupa’da ECB’nin 10 Eylül’deki toplantısında politika faizini 25 baz puan artırması bekleniyor. Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon, temmuzda enerji fiyatlarının artışıyla birlikte yüzde 2.9’a yükseldi. Temmuz ayında aylık enflasyon ise yüzde 0.2 oldu. Geçen yıl temmuz ayında yıllık enflasyon yüzde 2 seviyesindeydi. Bu durum, İran savaşı kaynaklı enerji maliyetlerinin bölgede fiyat artışlarını tetiklediğini gösteriyor.
İNGİLTERE MERKEZ BANKASI’NIN KARARLARI
Eylül ayında Avrupa’daki merkez bankalarının yoğun bir takvimi var. İngiltere Merkez Bankası (BoE), temmuz ayındaki enflasyonun beklentilere paralel gerçekleşmesiyle politika faizini sabit tutabilir. Temmuz ayına dair TÜFE, aylık yüzde 0.3 ve yıllık yüzde 2.9 artış gösterdi. Bu artış, İran savaşının enerji maliyetlerindeki yükselişle ilişkili olarak enflasyonun hızlanmasına yol açtı. BoE, temmuzdaki toplantısında politika faizini yüzde 3.75’te sabit bırakmıştı.
JAPONYA MERKEZ BANKASI’NDAN BEKLENTİLER
Asya’da BoJ, 18 Eylül’de önemli para politikası kararları alacak. Enerji maliyetlerindeki artış, Japonya’da enflasyonist baskıları artırdı. BoJ, haziranda politika faizini yüzde 1’e yükseltti. Temmuzda ise bu oranı sabit tuttu. Piyasalarda BoJ’un eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artıracağına dair beklentiler güçleniyor.
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI’NIN FAİZ KARARLARI
TCMB’nin para politikası kararı, 10 Eylül’de açıklanacak. Temmuz ayındaki en son kararda politika faizi yüzde 37’de sabit kalmıştı. Ancak TCMB, 1 Mart 2026’da ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlamaya karar verdi. Bu adım, faiz indirimi sürecinin başlangıcı olarak değerlendiriliyor. Yeni kredi imkanları sunan paketlerin açıklanması ise parasal gevşeme sinyali olarak algılandı. Ancak piyasalarda eylülde politika faizinde indirime gidileceğine dair görüş birliği yok. Çoğu ekonomist, TCMB’nin 10 Eylül’de politika faizini sabit bırakacağını öngörüyor. Ekim ve aralık aylarındaki toplantılarda ise 100’er baz puanlık indirim beklentileri öne çıkıyor.