TOPLANTI VE STRATEJİK DEĞERLENDİRME
Sabancı Holding, 4 Ekim Cuma günü analistlerle yaptığı toplantıda, iştiraklerini özkaynak kârlılığı ve net kâr marjı açısından değerlendirdi. Analist notlarına göre, holdingin belirli iştiraklerden hızlı bir şekilde çıkış yapmayı planladığı, bazılarını ise yeniden yapılandırdıktan sonra bırakacağı ifade ediliyor. Özellikle gıda perakendeciliği sektörünün çıkış yapılacak alanlar arasında olduğu belirtilirken, Teknosa’nın dijital dönüşüm sürecinin başarısız olması durumunda bu iştirakın da portföy dışına alınabileceği vurgulanıyor.
GIDA PERAKENDECİLİĞİ VE TEKNOLOJİ
Sabancı Holding’in gıda perakendeciliğindeki iştiraki Carrefoursa, özkaynak kârlılığı itibarıyla en düşük performansa sahip şirket olarak öne çıkıyor. Ayrıca, Teknosa dijital pazar yeri dönüşümünü gerçekleştiremezse portföyden çıkarılabilir. Carrefoursa hisseleri saat 13.00’te yaklaşık %9 değer kazanırken, Teknosa hisseleri %1 civarında düşüş gösteriyor. Sabancı Holding, bu konudaki sorulara yanıtsız kaldı. İlgili saatte Sabancı Holding hisseleri ise %1.8 değer kazanmış durumda.
MEVCUT OPERASYONLAR VE GELECEK PLANLARI
Deniz Yatırım’ın notunda, toplantıda mevcut operasyonların değerlendirilerek daha yüksek özkaynak kârlılığı sağlayacak işlere odaklanılacağı mesajı verildiği aktarıldı. Düşük özkaynak kârlılığının yanı sıra holdingin yabancı para ciro ve regülasyonun az olduğu pazar ve sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde, ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkışın gündeme gelebileceği düşünüldüğü ifade ediliyor. Ayrıca, finansal yapının güçlendirilmesi amacıyla bedelli sermaye artırımı kararı alınan Kordsa’nın operasyonları için de iyileştirme çalışmaları devam etmesine rağmen başarısız olunması durumunda bu operasyondan da çıkışın masaya gelebileceği yönetildi.
ÖZKAYNAK KÂRLILIĞI VERİLERİ
Holdingin halka açık iştiraklerinin finansal verilerine göre özkaynak kârlılıkları şu şekilde sıralanıyor: Akbank %20.1, Agesa %68, Aksigorta %43, Brisa %-1.8, Kordsa %-10.5, Akçansa %5.0, Çimsa %6.5, Enerjisa Enerji %-2.3, Teknosa %-104.9 ve Carrefoursa %-311.6 seviyelerinde bulunuyor. Ayrıca, holdingin enerji ve iklim teknolojileri alanında birçok venture yatırımı gerçekleştirdiği ve Enerjisa Üretim’in halka açılmaya hazır olduğu, uygun piyasa koşullarında halka arzının yapılabileceği de belirtiliyor.
BÜYÜME STRATEJİLERİ VE FIRSATLAR
Deniz Yatırım notunda, holdingin planlamasında getiri odaklı büyüme üzerinde durduğu belirtilirken, büyüme kriterleri şu şekilde sıralanıyor: “Portföyle uyumlu, yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması. Getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına yönelmek (azınlık ortaklık opsiyonu da dikkate alınabilir). “Distressed” varlık fırsatlarının değerlendirilmesi. Türkiye ve gelişmiş ülke pazarlarındaki fırsatların göz önünde bulundurulması. Daha yüksek çarpanlara sahip belirli sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere yönelmek. Yatırımlarda daha yüksek getirinin hedeflenmesi.” Notta, bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji alanlarının ana iş kolları olmaya devam edeceği de ifade ediliyor.