TOPLANTI SONRASI GÖRÜŞLER
Sabancı Holding, 4 Ekim Cuma günü analistlerle yaptığı toplantıda, iştiraklerini özkaynak kârlılığı ve net kâr marjı açısından değerlendirdi. Reuters’ın aktardığı analist notlarına göre, holdingin bazı iştiraklerden hemen çıkış yapmayı, bazılarından ise yeniden yapılandırma sonrası çıkmayı planladığı ifade ediliyor. İş Yatırım’ın notunda, gıda perakendesi sektörünün çıkılacak alanlar arasında bulunduğu belirtiliyor. Ayrıca, Teknosa’nın dijital dönüşüm sürecinin başarısız olması durumunda çıkışın gündeme gelebileceği vurgulanıyor.
CARREFOURSA VE TEKNOSA’NIN DURUMU
Sabancı Holding’in gıda perakendeciliği alanındaki iştiraklerinden Carrefoursa, özkaynak kârlılığı açısından en düşük performansa sahip şirket olarak dikkat çekiyor. Teknosa ise dijital pazar yeri dönüşümünü tamamlayamazsa portföy dışına alınabileceği kaydediliyor. Carrefoursa hisseleri, saat 13.00’te yaklaşık %9 artışla işlem görürken, Teknosa hisseleri %1 kadar ekside seyrediyor. Sabancı Holding, bu konudaki sorulara yanıt vermedi. Holding hisseleri ise aynı saatte %1.8 yükseliyor.
DENİZ YATIRIM’DAN GÖRÜŞLER
Deniz Yatırım’ın notunda, toplantıda mevcut operasyonların gözden geçirildiği ve daha yüksek özkaynak kârlılığı sağlayacak işlere odaklanılacağı ifade ediliyor. Konsolide kârlılık üzerinde baskı yaratan operasyonlardan çıkış yapılabileceği bildiriliyor. Notta, “Düşüncemiz, düşük özkaynak kârlılığına ek olarak Holding’in yabancı para ciro ve regülasyonu görece az olan pazar/sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapılabileceği” deniliyor. Ayrıca, Kordsa’nın operasyonlarının iyileştirilmesi amacıyla çalışmalara devam edileceği, sonuçsuz kalması durumunda bu operasyondan da çıkışın gündeme gelebileceği kaydediliyor.
ÖZKAYNAK KÂRLILIĞI VERİLERİ
Notta, holdingin halka açık iştiraklerinin finansallarına göre özkaynak kârlılıkları; Akbank %20.1, Agesa %68, Aksigorta %43, Brisa %-1.8, Kordsa %-10.5, Akçansa %5.0, Çimsa %6.5, Enerjisa Enerji %-2.3, Teknosa %-104.9 ve Carrefoursa %-311.6 seviyesinde bulunuyor. İş Yatırım’ın notunda ayrıca, holdingin enerji ve iklim teknolojilerinde birçok venture yatırımı yaptığına dikkat çekiliyor. Enerjisa Üretim’in de halka açılmaya hazır olduğu ve piyasa koşulları uygunsa ilk fırsatta halka arzının gerçekleştirilebileceği belirtiliyor.
GETİRİ ODAKLI BÜYÜME STRATEJİSİ
Deniz Yatırım’ın notu, holdingin planlamasında getiri odaklı büyüme üzerine vurgu yaptığına işaret ediyor. Büyüme kriterleri ise şu şekilde sıralanıyor: “Portföyle uyumlu, yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması. Getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına odaklanılması (azınlık ortaklık opsiyonu da söz konusu olabilir). ‘Distressed (sorunlu)’ varlık fırsatlarının değerlendirilmesi. Türkiye ve gelişmiş ülke pazarlarındaki fırsatların değerlendirilmesi. Daha yüksek çarpanlara sahip belirli sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere odaklanılması. Yatırımlarda daha yüksek getirinin hedeflenmesi.” Ayrıca, bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji işkollarının ana alanlar olmaya devam edeceği de ekleniyor.