New York — Tahvil piyasasında bu hafta büyük dalgalanmalar yaşandı ve dünya genelinde getiriler, son yılların en yüksek seviyelerine ulaştı. Tahvil piyasasındaki oynaklık, son bir yılın en hızlı artışını gösterdi ve bu durum yatırımcıları borsa üzerinde olası bir etki konusunda endişelendirmeye başladı. Tahvil piyasasının “korku göstergesi” olarak bilinen volatilite ölçütü, bu hafta %30 oranında bir artış gösterdi; bu, 2025 Nisan’ından bu yana görülen en büyük haftalık artış.
Tahvil Getirilerinin Yükselişi
Tahvil getirileri, güçlü ekonomik veriler, önemli bir Federal Rezerv yetkilisinin şahin açıklamaları ve zayıf bir tahvil ihalesinin ardından Çarşamba günü keskin bir yükseliş gösterdi. Perşembe gününde de yükseliş devam etti. 30 yıllık Hazine tahvilinin getirisi Cuma günü %5,53 ile 2004’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Japonya’nın 10 yıllık getirisi ise 1996’dan bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Getirilerin artması, fiyatların düşmesiyle ilişkili; küresel petrol fiyatlarının 100 doları aşması ise yatırımcılar için daha fazla belirsizlik yaratıyor.
Piyasalardaki Belirsizlik
Yüksek petrol fiyatları, enflasyon ortamını daha da kötüleştiriyor ve bu durum yatırımcıların kaygı duymasına neden oluyor. Petrol fiyatlarının yükselmesi, borçlanma maliyetlerini artırmakta ve bu da konut kredisi, taşıt kredisi gibi tüketici kredilerinin maliyetini yukarı itmektedir. Perşembe günü 30 yıllık sabit konut kredisi oranı %7’yi aşarak son iki yılın en yüksek seviyesine çıktı. İran ile süren savaşın yedinci ayında, küresel petrol fiyatları yılbaşından bu yana %60’tan fazla artarak 100 doların üzerine çıktı.
Hisse Senetlerindeki Etkiler
Yatırımcılar, tahvil piyasasındaki çalkantının hisse senetlerini nasıl etkileyeceğini yakından takip ediyor. S&P 500, beş hafta önceki rekor seviyesinden bu yana %1’den az bir düşüş yaşadı ancak yüzeyin altında acı verici bir durum söz konusu. S&P 500’deki 11 sektörden yalnızca teknoloji ve enerji bu ay kazanç sağladı. Diğer dokuz sektör, %7’den fazla düşüşle enerji sektörünün ardından geriledi. S&P 500 eşit ağırlıklı endeksi ise Ağustos’taki rekor seviyesinden %5’ten fazla düştü.
Yatırımcıların Dikkati
Artan petrol fiyatları ve faiz oranları, hisse senedi piyasasında, özellikle kamu hizmetleri ve tüketici harcamaları gibi sektörlerde olumsuz etkilere yol açıyor. S&P 500’de son yedi işlem seansında 52 haftalık düşük seviyelere ulaşan hisse sayısı, 52 haftalık yüksek seviyelere ulaşan hisse sayısından daha fazla oldu. Krinsky, yapay zeka hikayesinin S&P’yi desteklediğini belirtiyor. S&P 500, bu yıl %12’den fazla artış gösterdi ve piyasa değeri 8 trilyon dolardan fazla yükseldi. Ancak, Hürmüz Boğazı üzerindeki belirsizlik ve tahvil getirilerinin yükselmesi devam ederse, borsa üzerinde daha fazla baskı oluşabilir.