JEOPOLİTİK SATIŞLAR KISA SÜRELİ OLMA EĞİLİMİNDE
Morgan Stanley stratejistlerine göre, ABD’nin İran’ın nükleer tesislerine yönelik saldırıları gündemde üst sıralarda yer alıyor. Ancak jeopolitik olayların neden olduğu satışların genellikle kısa süreli olma eğilimi bulunuyor. Hafta sonu ABD’nin İsrail saldırılarına katılmasının ardından piyasa tepkisiz kaldı ve Brent ham petrol fiyatları bugün kazançlarının çoğunu kaybetmeden önce yüzde 5,7’ye kadar yükseldi. İran, petrol ve doğal gaz için kritik bir yol olan Hürmüz Boğazı’ndaki trafiği aksatarak gerilimi artırma yoluna gidebilir. Michael Wilson liderliğindeki stratejistler, “Tarih, jeopolitik kaynaklı satışların çoğunun kısa ömürlü/ılımlı olduğunu gösteriyor. Volatilitenin devam edip etmeyeceğini petrol fiyatları belirleyecek” açıklamasında bulundu.
S&P 500’DEKİ HAREKETLİLİK
Morgan Stanley ekibine göre, önceki jeopolitik risk olayları kısa vadede hisse senetleri için belli bir miktar oynaklık yarattı. Ancak olaylardan bir, üç ve 12 ay sonra S&P 500 sırasıyla ortalama yüzde 2, yüzde 3 ve yüzde 9 oranında artış gösterdi. Hisse senedi yatırımcıları, ABD’nin İran’a müdahale etme olasılığı karşısında risklerini azaltarak hazırlık yapıyor. Hava saldırılarından önceki günlerde riskten korunma talebi arttı. Buna rağmen hisse senetleri yalnızca ılımlı bir şekilde geriledi ve yaşanan dalgalanmaların büyük kısmı petrol piyasalarında yoğunlaştı. Brent, bu ay yüzde 20’nin üzerinde artarak varil başına yaklaşık 77 dolardan işlem gördü.
ZAYIFLAYAN DOLARIN ETKİSİ
Bu arada Wilson, zayıflayan dolar ile kazanç artışındaki toparlanmanın gibi birkaç olumlu rüzgarın ABD hisse senedi fiyatlarını desteklediğini belirtti. Eğer petrol fiyatları yükselmeye devam ederse, hisse senedi yatırımcıları için endişeler ortaya çıkabilir. Enflasyon ve ekonomik etkileri muhtemelen önemli olacak ve faiz oranlarının düşüş yolunu tehdit edebilir.
HÜRMÜZ BOĞAZI’NDAKİ DURUMUN ÖNEMİ
Panmure Liberum stratejistleri Joachim Klement ve Susana Cruz, “Hürmüz Boğazı kapanırsa, 2022’ye benzer büyük bir stagflasyonist şok bekliyoruz. Bu durumda yüzde 10 ila yüzde 20 arasında bir düzeltme olası görünüyor ve Temmuz başında ticaret savaşı yeniden tırmanırsa yeni bir ayı piyasası görebiliriz” dedi. Wilson ve ekibine göre, bir ayı senaryosunun oluşması için petrol fiyatlarında önemli bir artış gerçekleşmesi gerekiyor. Petrolün iş döngüsü için tehdit oluşturması için varil başına 120 dolara ulaşması gerektiği değerlendirmesinde bulundu. Wilson, “Risklere saygılı olmakla birlikte, bu temelde gidilecek uzun bir yol var” ifadesini kullandı.