YATIRIMCI GÜVENİ VE HİSSEDEKİ DÜŞÜŞ
BYD, Çin’deki yıkıcı fiyat savaşının ortasında rekabeti aşma yeteneği konusundaki endişelerin artmasıyla, 45 milyar dolarlık hisse senedi satışı sonrasında yatırımcı güvenini tekrar sağlama konusunda baskı altında durumda. Çinli elektrikli araç üreticisinin Hong Kong’da listelenen hisseleri, yalnızca dört ay önce ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 30’dan fazla değer kaybederek rakiplerinin gerisinde kalıyor. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, analistlerin BYD’ye yönelik satış notları 2022’den bu yana en yüksek düzeye çıktı. Yatırımcılar, BYD’nin büyük indirimlerde lider olma stratejisine karşı sabrını yitirirken, hükümet bu dalgalanmayı kontrol altında tutmaya çalışıyor. Öte yandan, Geely Automobile Holdings ve Zhejiang Leapmotor Technology gibi rakipler de güçleniyor.
KARLILIKTAKİ DÜŞÜŞ
Şirket, Haziran çeyreğinde kârında yüzde 30’luk bir düşüş bildirdi. Bu durum, fiyat savaşının etkisiyle üç yılın ardından ilk kez yaşanan bir gerilim oldu. Çin’in en büyük elektrikli araç üreticisi olan BYD, üreticilerin pazar payı için mücadele ettiği son yıllarda birçok indirim dalgasının ardındaki ana etken oldu.
PEKİN’İN GİRİŞİMLERİ
Pekin, aşırı rekabetin yarattığı deflasyonist baskının Çin imalatının uluslararası itibarına zarar verdiğini düşünüyor ve bu durumu kontrol altına almak için sesini yükseltiyor.
BYD, bu yıl 4,6 milyon araç teslim etmeyi planlıyor. Bu rakam, önceki 5,5 milyonluk hedeften oldukça düşük. Şirketin, bu aşağı çekilmiş hedefe ulaşabilmesi için son dört ayda yaklaşık 1,7 milyon adet araç teslim etmesi gerekiyor. Eskiyen ürün yelpazesi ve gelen yeni düzenlemeler göz önünde bulundurulduğunda bu oldukça zor bir hedef olarak öne çıkıyor.
LANSINLARIN İLERİ TARİHE ERTELENMESİ
Piyasa gözlemcileri, 2026’nın ilk çeyreğinde piyasaya sürülecek yeni modellerin BYD için önemli bir hisse senedi geliştirme unsuru olacağını belirtiyor. Şirket, araçlarını daha rekabetçi hale getirebilmek amacıyla bazı lansmanları gelecek yıla ertelemek zorunda kaldı. CLSA Hong Kong’da Çin Endüstriyel Araştırmalar Eş Başkanı Xiao Feng, “Hiçbir OEM ürün döngüsünü sonsuza dek güçlü tutamaz; BYD bile bunu yapamaz.” şeklinde ifadelerde bulundu.
YURTDIŞINDAKİ BAŞARILAR
Yurt içindeki zorluklara rağmen, BYD daha fazla ürün lansmanı ve artan yerel üretim sayesinde yurt dışındaki satışlarını artırma yönünde güçlü bir ilerleme kaydediyor. Goldman Sachs Group Inc. analistlerine göre, yurt dışı satış hacmi 2025 yılında 900 bin ila 1 milyon adede ulaşabilir ve yönetimin yıl başındaki 800 bin hedefine ulaşabilir. Hisse senedi değerlemesi, ileriye dönük tahmini kazançların 17 katı seviyesinde işlem görebiliyor ve üç yıllık 20 katı olan ortalamanın altında kalıyor.
TÜM GÖZLER YENİ ÜRÜNLERDE
Şirketin önümüzdeki dönemde piyasaya süreceği yerli ürün lansmanları, özellikleri ve fiyatlandırma stratejisi üzerine tüm gözler çevriliyor. Analistler, yeni görünüm, uygun fiyatlı modellere entegre edilen God’s Eye otonom sürüş sisteminin yanı sıra plug-in hibrit araçlar için batarya iyileştirmeleri ve uzatılmış menziller bekliyor. Allspring Global Investments’ta fon yöneticisi olan Gary Tan, “BYD’yi sadece son derece verimli bir elektrikli araç üreticisinden çıkarıp teknoloji lideri olarak yeniden konumlandıran stratejik gelişmeler, yatırımcı algısını değiştirebilir ve kazançlar üzerindeki kısa vadeli baskıya rağmen değerlemenin yeniden değerlendirilmesi yoluyla hisse senedi fiyatını yükseltebilir.” şeklinde görüş belirtti.