YATIRIMCI GÜVENİNE YENİDEN KAZANDIRMA ÇABALARI
BYD, Çin’deki yıkıcı fiyat savaşının ortasında rekabeti savuşturma yeteneğine yönelik endişelerin artmasıyla birlikte, 45 milyar dolarlık hisse senedi satışının ardından yatırımcı güvenini yeniden tesis etme baskısı altında. Çinli elektrikli araç üreticisinin Hong Kong’da listelenen hisseleri, sadece dört ay önce ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 30’dan fazla değer kaybederek rakiplerinin gerisinde kalıyor. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, analistlerin BYD’ye yönelik satış notları 2022’den bu yana en yüksek seviyeye çıkıyor. Yatırımcılar, BYD’nin büyük indirimlerde öncü olma stratejisine karşı sabrını kaybederken, hükümet sektörde büyük bir yıkıma yol açan sözde gerilemeyi bastırmaya çalışıyor. Bu süreçte, Geely Automobile Holdings ve Zhejiang Leapmotor Technology gibi rakipler de güç kazanıyor.
PAZARDAKİ SIKINTILAR VE DÜŞEN KÂRLILIK
Şirket, Haziran çeyreğinde kârında yüzde 30’luk bir düşüş bildiriyor. Bu durum, fiyat savaşının etkisiyle bir önceki üç yılı aşkın sürede yaşanan ilk kâr kaybı oluyor. Çin’in en büyük elektrikli araç üreticisi BYD, birçok indirim dalgasının başını çektiği son birkaç yılda pazar payı için yoğun bir mücadele içerisinde bulunuyor.
PEKİN’İN REKABETİ DİZGİNLEME ÇABALARI
Pekin, aşırı rekabetin, deflasyonist baskı yarattığını ve Çin imalatının uluslararası itibarına zarar verdiğini düşünerek bu durumu dizginleme çabalarında sesini yükseltiyor. Yıllık hedeflerini 4,6 milyon araç teslimatı olarak belirleyen BYD, bu rakamın oldukça altında yatan 5,5 milyonluk hedefini düşürdü. Ancak bu yeni hedefe ulaşabilmesi için son dört ayda yaklaşık 1,7 milyon adet araç teslim etmesi gerekiyor. Eskiyen ürün yelpazesi ve yeni yasal düzenlemeler, bu süreci oldukça zorlaştırıyor.
LANSIMALARDA GECİKME VE REKABET
Piyasa gözlemcileri, 2026’nın ilk çeyreğinde piyasaya sürülecek yeni modellerin BYD için önemli bir hisse senedi katalizörü olacağını belirtiyor. Şirket, araçlarını daha rekabetçi hale getirebilmek için rakiplerinin son dönem başarısının ardından bazı lansmanları gelecek yıla erteledi. CLSA Hong Kong’da Çin Endüstriyel Araştırmalar Eş Başkanı Xiao Feng, “Hiçbir OEM ürün döngüsünü sonsuza dek güçlü tutamaz; BYD bile bunu yapamaz” diye konuşuyor. BYD’nin sunduğu ürünler, 2018-2024 yılları arasındaki hakimiyetinden bu yana bayatladığı için alıcılar Geely ve Leapmotor gibi “yeni yüzlere” yönelmiş durumda. Yurt içindeki sıkıntılara rağmen, BYD, daha fazla ürün lansmanı ve artan yerel üretim sayesinde yurt dışında olumlu bir ilerleme kaydediyor.
GELECEKTEKİ SATIŞ HEDEFLERİ
Goldman Sachs Group Inc. analistlerine göre, yurt dışı satış hacmi, 2025 yılında 900 bin ila 1 milyon adede ulaşabilir ve yönetimin yıl başındaki 800 bin hedefini aşabilir. Hisse senedi için değerleme, ileriye dönük tahmini kazançların 17 katı seviyesinden işlem görmekte. Ayrıca, opsiyon hacmi, Haziran ayındaki seviyenin neredeyse üç katı olan yaklaşık 600 bin sözleşmele rekor seviyeye ulaşıyor.
YENİÜRÜNLER ÜZERİNDEKİ BEKLENTİLER
Şirketin önümüzdeki dönemlerde piyasaya süreceği yerli ürün lansmanları, özellikleri ve fiyatlandırma stratejileri üzerinde tüm dikkatler toplanmış durumda. Analistler, yeni modellerin özelliklerinde God’s Eye otonom sürüş sisteminin bulunması ve plug-in hibrit araçlar için batarya iyileştirmelerinin yanı sıra uzatılmış menzil beklentileri taşıyor. Allspring Global Investments’ta fon yöneticisi olan Gary Tan, “BYD’yi yalnızca son derece verimli bir elektrikli araç üreticisi olmaktan çıkarıp bir teknoloji lideri olarak yeniden konumlandıran stratejik gelişmeler, yatırımcı algısını yeniden şekillendirebilir” diye ekliyor. Bu süreç, kazançlar üzerindeki kısa vadeli aşağı yönlü baskıya rağmen hisse senedi fiyatının yukarı yönlü bir hareketle yeniden değerlendirilmesini sağlayabilir.