FAİZ İNDİRİMİ AÇIKLANDI
ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü politika faizini 0,25 puan indirimle yüzde 4,00–4,25 aralığına çekti ve yıl boyunca kademeli faiz indirimlerine devam edeceğini duyurdu. İstihdam piyasasındaki zayıflama endişeleri doğrultusunda alınan bu karar, ABD Başkanı Donald Trump’ın atadığı çoğu üye tarafından desteklendi.
MUHALİF ÜYENİN GÖRÜŞÜ
Daha önce Hazine Bakanlığı’nda kıdemli danışman olarak görev yapan ve Fed yönetim kurulu üyeliğine atanmış olan Guvernör Stephen Miran, daha radikal bir 0,50 puanlık indirim yapılması gerektiği görüşüyle muhalefet etti. Fed, yılın geri kalan iki toplantısında 0,25’er puanlık daha iki indirim öngörüyor. Bu durum, ticaret politikalarının enflasyonu kalıcı biçimde artırma endişelerinin azaldığını, buna karşın büyüme zayıflığı ve işsizliğin artma riskine daha fazla odaklanıldığını gösteriyor.
GÜNCEL TAHMİNLER
Yeni ekonomik tahminlere göre, enflasyonun 2024 sonunda yüzde 3’de kalması bekleniyor (hala hedefin üzerinde), işsizlik oranının yüzde 4,5 seviyesinde bulunacağı ve büyümenin ise yüzde 1,6’ya yükseleceği öngörülüyor. Fed Başkanı Jerome Powell, açıklamalarına devam edecek. Trump’ın bazı atamaları (Christopher Waller, Michelle Bowman) faiz indirimi kararını desteklerken, Miran daha sert bir indirim talep ediyor. Ayrıca, Trump’ın görevden almak istediği Lisa Cook da toplantıda yer alarak “evet” oyu verdi.
GEÇMİŞTEKİ UYGULAMALAR
Fed, geçmişte 2022–2023 döneminde yüksek enflasyonla mücadele amacıyla faizleri hızla artırmıştı ve 2023 sonundan itibaren faizleri uzun süre sabit tutma yoluna gitmişti. Ancak artan işsizlik oranı ve yavaşlayan büyüme nedeniyle, 2024 yazında faizleri sabit tutma kararı alındı, bu da bazı üyelerin muhalefetine yol açmıştı. Şu anda alınan karar, o dönem öne çıkan “enflasyonu dizginlemek için sıkı kalma” yaklaşımından belirgin bir değişikliği ifade ediyor. Fed’in daha düzenli ve kademeli faiz indirimine geçmesi, önceki “bekle-gör” yaklaşımına kıyasla daha proaktif bir adım olarak değerlendiriyor. Fed, bu karar öncesinde beş toplantıda faiz oranlarını sabit tutmuştu ve şimdi 2025 yılı için ilk kez faiz indirimini kararlaştırmış oldu.
UZMAN GÖRÜŞLERİ
Fed’in 2025’teki faiz indirim kararı, yatırım çevrelerinde geniş yankı buldu. Quilter’dan Lindsay James, Powell’ın aylardır süren siyasi baskılar altında bu kararı almak zorunda kaldığını ve işgücü piyasasındaki bozulmanın Fed’i köşeye sıkıştırdığını belirtti. James ayrıca, Trump’ın daha büyük indirim taleplerinin devam ettiğine dikkat çekti.
Charles Schwab UK’den Richard Flynn, kararın beklenen bir adım olduğunu ancak istihdamdaki zayıflamaya karşı ölçülü bir tepki anlamı taşıdığını belirtti. Capital Group’tan Ed Harrold, indirimin tahvil piyasaları için destekleyici olacağını, özellikle yüksek kaliteli şirket tahvillerinde cazip fırsatlar sunduğunu ifade etti. Moneyfarm’dan Richard Flax ise, bu kararın kısa vadede hisse senetlerinde olumlu bir etki yaratabileceğini, ama Fed’in hızla bir gevşeme sürecine girdiği anlamına gelmediğini vurguladı.
Isio’dan Rob Agnew, büyümenin beklendiği gibi hızlanmaması durumunda stagflasyon riskinin ortaya çıkabileceğini ve ABD’nin yüksek borçlanma ihtiyacının uzun vadeli faizleri yukarı çekebileceğini söyledi. Wealth Club’dan Isaac Stell de, bu kararın “stratejik bir politika değişiminden çok siyasi bir taviz” gibi göründüğünü ve bunun da Fed’in bağımsızlığı konusunda soru işaretleri oluşturduğuna dikkat çekti.