GOLDMAN SACHS’IN TÜRK BANKALARI TAHMİNLERİ GÜNCELLENDİ
Goldman Sachs, bugün yayımladığı raporla Türk bankaları için tahminlerini son makro gelişmelere göre güncellediğini duyurdu. “Kapsam dahilindeki göreceli yatırım tavsiyelerimizi de değiştiriyoruz” ifadesini kullanan Goldman Sachs, Yapı Kredi için tavsiyesini Nötr’den Al’a yükseltti. Akbank için Al tavsiyesini yineleyen kurum, Garanti için tavsiyesini Nötr’de tutmayı tercih etti. İş Bankası için ise tavsiyesini Al’dan Nötr’e düşüren Goldman Sachs, Vakıf/Halk için Sat tavsiyelerini de yeniledi.
YÜKSEK RİSK-ÖDÜL DENGESİ ÖNGÖRÜSÜ
Goldman Sachs, “CEEMEA bankalarına kıyasla 2026E’de F/B’25E ile enflasyona göre düzeltilmiş ROE arasında en iyi risk-ödül dengesini sunan bankalarda en yüksek artışı görüyoruz” değerlendirmesini yaptı. Garanti, Akbank ve Yapı Kredi’nin, 2025-26E döneminde Türk bankaları arasında en yüksek özkaynak karlılığını sağlamasını ve faiz indirimlerinden nispeten daha fazla artı elde etmesini beklediklerini vurguladı. Ayrıca, Goldman Sachs, “Türkiye’de faiz indirim döngüsünün başlamasını, bankaların 2025-26E boyunca önemli bir NIM iyileşmesi kaydetmesine yardımcı olacak önemli bir katalizör olarak görüyoruz” ifadelerini kullandı.
KISA VADELİ NIM DUYARLILIĞI VE MAKRO İHTİYATİ DÜZENLEMELER
Goldman Sachs, “Kapsamımızdaki çoğu CEEMEA bankasının aksine, Türk bankalarının faizlere karşı kısa vadeli NIM duyarlılığı negatiftir. Bu nedenle, Türk bankalarının NIM’leri 2024 yılı boyunca önemli ölçüde daralmış ve bu durum makro ihtiyati düzenlemelerin sıkılaştırılmasıyla (fonlama üzerindeki zorunlu karşılıklar ve büyüme limitleri) daha da artmıştır” değerlendirmesini yaptı. Ayrıca, raporda Goldman Sachs ekonomistleri ile Bloomberg konsensüs tahminleri de karşılaştırıldı. Türkiye’de politika faizi için 2025 sonu tahmini Goldman Sachs’ta %31, Bloomberg konsensüsünde ise %29 olarak belirlendi. Ortalama enflasyon tahminleri ise sırasıyla %31 ve %32 olarak öngörüldü.
Kaynak: Foreks Haber