DOLARDAN YENİ GELİRLER BEKLENTİSİ

Doların değer kaybı, bu bilanço döneminde bazı büyük ABD’li çok uluslu şirketlere destek sağladı. Bu durum, Başkan Donald Trump’ın maliyetleri artıran ve finansal planlamayı zorlaştıran tarifelerinin yarattığı olumsuz etkiyi azaltıyor. Daha zayıf bir dolar, ABD’li şirketlerin yurt dışında elde ettikleri gelirlerinin değerini artırırken, aynı zamanda Amerikan ihracatını daha rekabetçi hale getiriyor.

ŞİRKETLERİN GELİR ARTIRIMI

Levi Strauss, Netflix, Pepsi ve 3M gibi yurt dışı satışlardan önemli gelir elde eden şirketler, doların değer kaybı sayesinde nisan-haziran döneminde gelirlerinde artış ve yıllık tahminlerinde yükseliş bildirdi. Dolar, bu yıl ABD’nin değişken ticaret politikaları ile artan devlet borcundan kaynaklanan endişelerle yaklaşık %10 değer kaybetti. Geçtiğimiz hafta, toplam net gelirinin %40’ını yurt dışından elde eden PepsiCo, daha zayıf dolardan dolayı bu yılki kâr düşüşünün kısıtlı olacağını öngördü. Rakibi Coca-Cola da, daha zayıf doların etkisiyle hisse başına düzeltilmiş yıllık kazancının %2 ila %3 hedefinin üst bandına yakın gerçekleşmesini beklediğini duyurdu.

ZAYIF DOLAR HEDEFİ

Dakota Wealth’ın kıdemli portföy yöneticisi Robert Pavlik, “Trump’ın planının tüm amacı, ABD’li çok uluslu şirketlerin uluslararası satışlarını artırmak için doları zayıflatmak” sözlerini sarf etti. Pavlik, “Muhtemelen izlenmesi mantıklı bir yol ve özellikle faizler konusunda istediğini alırsa bunu önümüzde dönemde de görmeye devam edeceğiz” diye ekledi. LSEG verilerine göre, son yirmi yılda doların her %1 değer kaybı, S&P 500 hisse başına kazanç büyümesini yaklaşık 0,6 puan artırıyor. S&P 500 gelirlerinin %38’inin uluslararası pazarlardan sağlandığı belirtiliyor. Bilgi teknolojileri, dayanıklı tüketim, sağlık ve sanayi ise en yüksek uluslararası gelire sahip sektörler arasında yer alıyor.

BEKLENTİLERİ KARŞILAMAYAN AVANTAJ

Ancak döviz avantajı her zaman yatırımcıları tatmin etmiyor. Temkinli tüketicilerin harcamalarını kısması, yatırımcıların daha fazla gerçek büyüme sinyali aramasına neden oluyor. Goldman Sachs stratejistleri, döviz kuru etkisiyle elde edilen gelir artışlarının, sabit kur bazındaki gelir artışları kadar olumlu karşılanmadığını belirtiyor. State Street Investment Management baş yatırım stratejisti Michael Arone, “Pek çok açıdan yatırımcılar, bu tür gelişmeleri geçici ya da sürdürülemez tek seferlik ayarlamalar olarak değerlendirmeli” dedi.

NETFLIX HİSSELERİNDEKİ DÜŞÜŞ

Netflix hisseleri, bazı yatırımcıların zayıf dolar etkisinin ötesinde güçlü talep nedeniyle gelir artışı beklemesi sebebiyle, cuma günü %4’ten fazla değer kaybetti.