DOLARIN DEĞER KAYBI, ŞİRKETLERİ NASIL ETKİLİYOR?
Doların değer kaybı, bu bilanço döneminde bazı büyük ABD merkezli çok uluslu firmaların yararına oluyor. Başkan Donald Trump’ın maliyetleri artıran ve finansal planlamayı zorlayan tarifelerinin neden olduğu etkiyi hafifletti. Zayıf dolar, ABD’li şirketlerin yurt dışındaki gelirlerini artırırken, Amerikan ihracatını da daha rekabetçi bir hale getiriyor.
ŞİRKETLERİN GELİR BEKLENTİLERİ ARTIYOR
Levi Strauss, Netflix, Pepsi ve 3M gibi yurt dışında önemli gelir elde eden şirketler, doların değer kaybı sayesinde nisan-haziran döneminde gelir artışı sağladıklarını veya yıllık tahminlerini yükselttiklerini duyurdu. Bu yıl dolar, ABD’nin değişken ticaret politikaları ve artan devlet borcuna ilişkin endişeler ile yaklaşık %10 değer kaybetti. Geçtiğimiz hafta, toplam net gelirinin yaklaşık %40’ını yurt dışından elde eden PepsiCo, zayıf dolar sayesinde kâr düşüşünün daha az olacağını öngördü. Coca-Cola ise daha zayıf doların etkisiyle hisse başına düzeltilmiş yıllık kazancının %2 ila %3 hedefinin üst bandına ulaşmasını beklediğini açıkladı.
Dakota Wealth kıdemli portföy yöneticisi Robert Pavlik, “Trump’ın planının tüm amacı, ABD’li çok uluslu şirketlerin uluslararası satışlarını artırmak için doları zayıflatmak” ifadesini kullandı ve “Muhtemelen izlenmesi mantıklı bir yol ve özellikle faizler konusunda istediğini alırsa bunu önümüzde dönemde de görmeye devam edeceğiz” dedi. LSEG verilerine göre, son yirmi yıllık verilere bakıldığında, doların her %1 değer kaybı, S&P 500 hisse başına kazanç büyümesini yaklaşık 0,6 puan artırıyor. S&P 500 gelirlerinin yaklaşık %38’i uluslararası pazarlardan sağlanıyor. Bilgi teknolojileri, dayanıklı tüketim, sağlık ve sanayi şirketleri en fazla uluslararası gelire sahip sektörler arasında yer alıyor.
DÖVİZ AVANTAJI YETERLİ Mİ?
Ancak, döviz avantajı her zaman yatırımcıları tatmin etmiyor. Temkinli tüketicilerin harcamalarını kısmaları ve yatırımcıların gerçek büyüme sinyalleri aramaları dikkat çekiyor. Goldman Sachs stratejistleri bir notta, yatırımcıların genellikle döviz kuru etkisiyle elde edilen gelir artışlarını, sabit kur bazlı gelir artışları kadar olumlu değerlendirmediğini belirtti. State Street Investment Management baş yatırım stratejisti Michael Arone, “Pek çok açıdan yatırımcılar bu tür gelişmeleri geçici ya da sürdürülemez tek seferlik ayarlamalar olarak değerlendirmeli” şeklinde konuştu.
NETFLİX HİSSELERİ ZAYIF DOLARLA DÜŞÜYOR
Netflix hisseleri, bazı yatırımcıların zayıf doların etkisi yerine güçlü talep nedeniyle bir gelir artışı beklemeleri sonucunda cuma günü %4’ten fazla değer kaybetti.