JPMORGAN RAPORUNDA TCMB’NİN FAİZ İNDİRİM NEDENLERİ

JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Aralık ayındaki toplantısında gerçekleştirdiği beklenenden yüksek faiz indirimlerine ilişkin nedenleri açıkladı. Aralarında Fatih Akçelik’in de yer aldığı JPMorgan ekonomistleri, TCMB’nin 250 baz puanlık indirimle politika faizini yüzde 47,5 seviyesine düşürdüğünü belirtiyor. “Bu indirim, 150 baz puanlık indirim beklentimizin üzerinde gerçekleşti” diyorlar ve bunun ardındaki sebepleri sıralıyorlar.

TOPLANTI SAYISI VE ENFLASYON BEKLENTİLERİ

Ekonomistlere göre, birinci sebep, 2025 yılında yapılacak olan toplantı sayısının 12’den 8’e düşecek olması. Bu durum, 2025 yılında daha uzun bir süre yüksek faiz döneminin süreceği anlamına geliyor. İkinci neden ise, asgari ücret artışlarının beklenen yüzde 30 seviyesinde gerçekleşmesine rağmen, son zamanlardaki yukarı yönlü enflasyon sürprizlerinin TCMB’nin tahminlerinin altında kalması. Ayrıca banka, enflasyonda bir düşüş trendinin gözlemlendiğine dikkat çekiyor ve bu durum Aralık ayında yapılan toplantıda doğrulanmış durumda.

İLERİDE BEKLENEN FAİZ İNDİRİMLERİ

JPMorgan ekonomistleri, TCMB’nin gelecekte yapması beklenen daha az toplantı ile birlikte, 2025 yılında 3 kez 250 baz puan ve 5 kez 200 baz puanlık indirim yapacağını öngörüyor. Yıl sonu için politika faizi tahminleri ise yüzde 30 olarak belirlenmiş durumda. TCMB, 26 Aralık’taki toplantısında politika faizini 2,5 puan indirerek yüzde 47,50 seviyesine çekmiş ve faiz koridorunu 600 baz puandan 300 baz puana daraltmıştı. Böylece banka, Şubat 2023’ten bu yana ilk kez bir faiz indirimi gerçekleştirmiş oldu.