TOPLANTI İLE STRATEJİLERİN DEĞERLENDİRİLMESİ
Sabancı Holding, 4 Ekim Cuma günü analistlerle yaptığı toplantıda mevcut iştiraklerinin özkaynak kârlılığı ve net kâr marjı açısından durumunu değerlendirdi. Reuters’ın aktardığına göre, holding bazı iştiraklerden hızlı bir çıkış planlıyor, bazılarında ise yeniden yapılandırma süreci sonrasında çıkış yapmayı değerlendiriyor. İş Yatırım’ın notunda, özellikle gıda perakendeciliği sektörünün çıkarılacak alanların arasında olduğu belirtiliyor. Ayrıca, Teknosa’nın dijital dönüşüm sürecinin başarısız olması halinde bu süreçten çıkışın gündeme gelebileceği vurgulanıyor.
CARREFOURSA VE TEKNOSA’NIN DURUMU
Sabancı Holding’in gıda perakendeciliğindeki iştiraki Carrefoursa, özkaynak kârlılığı açısından en düşük performans gösteren şirket olarak dikkat çekiyor. Teknosa ise dijital pazar yeri dönüşümünü başarısız bir şekilde tamamlayabilirse, portföy dışına alınabilir. Carrefoursa hisseleri saat 13.00’te yaklaşık %9 yükselirken, Teknosa hisseleri %1 civarında ekside seyrediyor. Sabancı Holding bu konuyla ilgili Reuters’ın sorusuna yanıt vermedi. Aynı saat itibarıyla Sabancı Holding hisseleri %1.8 artış gösteriyor.
YENİ STRATEJİLER VE ÇIKIŞ PLANLARI
Deniz Yatırım’ın notunda, toplantıda mevcut operasyonların gözden geçirildiği, daha yüksek özkaynak karlılığı sağlayacak işlere odaklanılacağı ve konsolide kârlılığa baskı yapan operasyonlardan çıkış yapılabileceği mesajı veriliyor. “Düşüncemiz, düşük özkaynak karlılığına ek olarak Holding’in yabancı para ciro ve regülasyonu görece az olan pazar/sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapılabileceği” deniliyor. Ayrıca, finansal yapının güçlenmesi amacıyla Kordsa’nın operasyonlarının iyileştirilmesine yönelik çalışmaların devam edeceği, ancak sonuç alınamazsa bu operasyondan da çıkışın masaya gelebileceği ifade ediliyor.
FİNANSAL DURUM VE YATIRIM PLANLARI
Holdingin halka açık iştiraklerinin finansallarına göre, özkaynak kârlılıkları şu şekilde sıralanıyor: Akbank %20.1, Agesa %68, Aksigorta %43, Brisa %-1.8, Kordsa %-10.5, Akçansa %5.0, Çimsa %6.5, Enerjisa Enerji %-2.3, Teknosa %-104.9, Carrefoursa ise %-311.6 seviyesinde bulunuyor. İş Yatırım’ın notunda, holdingin enerji ve iklim teknolojileri alanında birçok girişim yatırımı yaptığına dikkat çekilirken, Enerjisa Üretim’in halka açılmaya hazır olduğu ve piyasa koşulları uygun olduğunda halka arz edileceği ifade ediliyor.
GETİRİ ODAKLI BÜYÜME PLANI
Deniz Yatırım notunda, holdingin planlarında getiri odaklı büyümenin ön planda olduğu belirtiliyor. Büyüme kriterleri şunlar olarak sıralanıyor: “Portföyle uyumlu, yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması. Getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına yönelmek (azınlık ortaklık opsiyonu da mevcut). ‘Distressed (sorunlu)’ varlık fırsatlarının değerlendirilmesi. Türkiye ve gelişmiş ülkelerdeki fırsatların değerlendirilmesi. Daha yüksek çarpanlara sahip sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere odaklanılması. Yatırımlarda daha yüksek getiri hedeflenmesi.” Ayrıca, bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji işkollarının ana alanlar olmaya devam edeceği de ifade ediliyor.