ÖZEL İŞTİRAKLER ÜZERİNE DEĞERLENDİRMELER
Sabancı Holding, 4 Ekim Cuma günü analistlerle yaptığı toplantıda mevcut iştiraklerini özkaynak kârlılığı ve net kâr marjı açısından ele aldı. Gelen bilgilere göre, holding bazı iştiraklerinden hemen çıkmayı, bazılarından ise yeniden yapılandırma sonrasında çıkış yapmayı düşünüyor. Özellikle gıda perakendesi sektörünün, çıkılacak alanlar arasında olduğuna dikkat çekildi. İş Yatırım’ın analizinde, Teknosa’nın dijital dönüşüm sürecinde başarısız olması durumunda çıkışın göz önünde bulundurulabileceği ifade edildi.
CARREFOURSA VE TEKNOSA İLE İLGİLİ GELİŞMELER
Sabancı Holding’in gıda perakendeciliği alanındaki iştiraki Carrefoursa, özkaynak kârlılığı açısından en zayıf performansı gösteren şirket durumunda. Teknosa’nın dijital pazar yeri dönüşümünü başaramaması durumunda ise portföyden çıkarılması gündeme gelebilir. Carrefoursa hisseleri toplantı saatinde yaklaşık %9 artış gösterirken, Teknosa hisseleri %1 civarı düşüş yaşadı. Sabancı Holding, konu ile ilgili olarak gelen sorulara yanıt vermedi. Toplantıdan sonra Sabancı Holding hisseleri %1.8 yükseldi. Deniz Yatırım’ın notunda ise mevcut operasyonların gözden geçirildiği ve daha yüksek özkaynak kârlılığı sağlayacak işlere odaklanılması gerektiği vurgulandı.
STRATEJİK PLANLAMALAR VE YATIRIM ALANLARI
Deniz Yatırım’ın verdiği bilgiye göre, Sabancı Holding, düşük özkaynak kârlılığı ile birlikte yabancı para ciro ve regülasyonu daha az olan sektörlere yönelmek istiyor. İlk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapmanın mümkün olabileceği belirtildi. Ayrıca, finansal yapısını güçlendirmek için Kordsa’nın operasyonlarının iyileştirilmesine yönelik çalışmalara devam edileceği ancak sonuç alma başarısı gösterilemezse buradan da çıkışın değerlendirilebileceği ifade edildi. Holdingin halka açık iştiraklerine ilişkin elde edilen verilere göre özkaynak kârlılıkları, Akbank %20.1, Agesa %68, Aksigorta %43, Brisa %-1.8, Kordsa %-10.5, Akçansa %5.0, Çimsa %6.5, Enerjisa Enerji %-2.3, Teknosa %-104.9 ve Carrefoursa %-311.6 seviyesinde bulunuyor.
GETİRİ ODAKLI BÜYÜME PLANI
Deniz Yatırım’ın analizinde, holdingin planlamasının getiri odaklı büyüme üzerine kurulduğu da vurgulandı. Büyüme kriterleri ise şu şekilde sıralandı: “Portföyle uyumlu, yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması, getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına yönelme (azınlık ortaklık opsiyonu da olabilir), sorunlu varlık fırsatlarının değerlendirilmesi, Türkiye ve gelişmiş piyasalardaki fırsatların izlenmesi, yüksek çarpanlara sahip sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere odaklanılması.” Ayrıca, bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji işkollarının ana alan olmaya devam edeceği belirtiliyor.