Goldman Sachs, Türk bankaları için olumlu bir değerlendirme paylaşarak, piyasalarda önemli bir dikkat çekti. Yatırım bankası, 10 yıl aradan sonra ilk kez gerçekleşecek olan enflasyon üzerinde kârlılık döneminin, hisse değerlemeleri için güçlü bir yukarı yönlü ivme oluşturacağını tahmin ediyor.

TEMEL GÖSTERGELERDEKİ İYİLEŞME POZİTİF ETKİ YARATIYOR

Goldman Sachs, 23 Şubat 2026 tarihli raporunda, makroekonomik koşullar ile iyileşen temel göstergelerin Türk bankacılık sektöründe güçlü bir yeniden değerleme potansiyeli oluşturduğunu ifade ediyor. Kurum, dezenflasyon sürecinin ve faiz indirim döngüsünün, yükümlülük maliyetlerine duyarlı bankaların net faiz marjlarını (NIM) 2026 ve 2027 yıllarında önemli ölçüde destekleyeceğini öngörüyor.

HİSSE BAŞINA KÂRDA YÜZDE 18 ARTIŞ BEKLENTİSİ

Analistler, 2026-2028 döneminde bankaların hisse başına kâr (EPS) tahminlerinde ortalama yüzde 18 oranında bir artış öngörüyor. Bu değerlendirmeye göre İş Bankası (ISCTR), yüksek varlık-yükümlülük süre farkı ve rakiplerine göre değerlemenin iskontolu kalması nedeniyle “Nötr”den “Al” tavsiyesi seviyesine çıkartıldı. Akbank ve Yapı Kredi için “Al” tavsiyeleri devam ederken, Garanti BBVA’nın “Nötr” görünümünü koruduğu kaydedildi. En güçlü revizyon İş Bankası için yüzde 38 olurken, Garanti BBVA’nın en yüksek hedef fiyatı ise 173 TL olarak belirlendi.

YENİ HEDEF FİYATLAR KÂRLILIĞIN YENİ YILI YÜKSELTECEK

Analize göre, sektördeki en önemli motor, 2026’nın ikinci yarısından itibaren özsermaye kârlılığının (ROE) ilk kez enflasyon oranını geçecek olması olarak görülüyor. Bunun, bankaların defter değerlerini dolar bazında artırması ve yabancı yatırımcıların dikkatini çekmesi bekleniyor. Türk bankaları için 2027 yılı ortalama özsermaye kârlılığı beklentisi ise yüzde 28 seviyesinde öngörülüyor.