Morgan Stanley’nin yayımladığı 2026 Yatırım Stratejisi Görünümü, ABD doları hakkında önemli tahminlerde bulunuyor. Rapora göre, doların 2026 ortasına kadar değişken bir seyir izleyerek değer kaybedeceği öngörülüyor. Dolar endeksinin, mevcut 100 seviyesinden 2026’nın ikinci çeyreğinde 94 seviyesine düşerek, 2021’den bu yana görülen en düşük seviyeyi görebileceği vurgulanıyor. Yılın ikinci yarısında ise dolarda bir güçlenme bekleniyor ve 2026’nın sonunda 100 seviyesine geri dönmesi ihtimali ifade ediliyor.

TAHMİNLER YUKARI YÖNLÜ REVİZE EDİLDİ

Banka, önceki tahminlerinde 2026 ortasından yıl sonuna kadar doların yaklaşık yüzde 10 değer kaybedebileceğini belirtmişti. Ancak son ekonomik veriler ve para politikası sinyalleri, dolar açısından daha olumlu bir görünüm ortaya koyuyor. G10 FX Strateji Başkanı David Adams, ekim ayında gerçekleştirilecek Fed toplantısının, faizlerin önceden beklenenden daha yavaş bir şekilde indirileceği algısını kuvvetlendirdiğini dile getirerek, bunun dolar görünümünü desteklediğini aktarıyor.

ENFLASYON VE BÜYÜME KADEMELİ YUMUŞADI

Morgan Stanley, ABD ekonomisinin 2026’nın ortalarında yavaşlayacağını ancak yılsonunda yeniden hız kazanarak yüzde 1,8 büyüme kaydedeceğini tahmin ediyor. Çekirdek PCE enflasyonunun ise yüzde 2,9’dan yüzde 2,6’ya gerilemesi bekleniyor. Bu süreçte Fed’in faiz oranlarını Haziran 2026’ya kadar yüzde 3–3,25 aralığına düşürmesinin, dolar üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratabileceği öngörülüyor.

YILIN İKİNCİ YARISINDA DOLAR FIRLAYACAK

2026’nın ikinci yarısında dolarda yeniden bir güçlenme bekleniyor. Raporda, bu toparlanmaya zemin sağlayacak üç temel unsurun varlığına dikkat çekiliyor: ABD ekonomisinin dayanıklılığını koruması, Fed’in faiz indirim döngüsünün tamamlanmasının ardından muhtemel yukarı yönlü faiz tepkisi ve şirketler ile yatırımcıların dolar zayıflığına karşı hedge talebinin azalması.